狮头股份(600539)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：太原狮头水泥股份有限公司
- 注册地址：山西省太原市万柏林区开城街一号
- 公司简称：狮头股份
- 法人代表：吴旭
- 公司董秘：巩固
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0351-6838977
- 公司网址：
- 上市时间：2001-08-23
- 发行数量(万股)：88000000
- 发行价格(元)：6.98
- 发行市盈率(倍)：46.53
- 发行方式：上网定价发行
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.1(元)
-
每股净资产1.8(元)
-
每股现金流1.01(元)
-
净资产收益率-5.27(%)
-
总资产收益率-3.53(%)
-
毛利率23.77(%)
-
利润增长率33.03(%)
-
资产负债比11.98(%)
-
市盈率-44.06(倍)
-
市净率2.32(倍)
-
市盈增长比率-1.44(倍)
-
EV / EBIT-65.53(倍)
-
市销率12.31(倍)
-
市值(亿)9.64(亿元)
注：以上数据是基于狮头股份(600539)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 88.02 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 95.27 | 2.83 |
| 2018-12-31 | 88.03 | 2.66 |
| 2017-12-31 | 89.34 | 2.73 |
| 2016-12-31 | 81.63 | 0.06 |
| 2015-12-31 | 71.94 | 71.26 |
| 2014-12-31 | 76.12 | 5.93 |
| 2013-12-31 | 78.14 | 3.28 |
| 2012-12-31 | 87.12 | 10.62 |
| 2011-12-31 | 80.40 | 16.41 |
| 2010-12-31 | 82.27 | 33.83 |
| 历史平均 | 81.67 | 16.31 |
| 行业平均 | 51.37 | 30.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 7.44 | 11.98 |
| 2019-12-31 | 26.29 | 4.73 |
| 2018-12-31 | 8.24 | 11.97 |
| 2017-12-31 | 8.42 | 10.66 |
| 2016-12-31 | 4.45 | 18.37 |
| 2015-12-31 | 0.66 | 28.06 |
| 2014-12-31 | 0.78 | 23.88 |
| 2013-12-31 | 1.45 | 21.86 |
| 2012-12-31 | 6.67 | 12.88 |
| 2011-12-31 | 4.20 | 19.60 |
| 2010-12-31 | 3.65 | 17.73 |
| 历史平均 | 4.28 | 18.33 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前流动比率7.44高于历史平均水平4.28，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率7.44高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.12低于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.12低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 23.77 | -25.79 | -5.27 | -3.53 |
| 2019-12-31 | 16.14 | -35.74 | -4.83 | -4.45 |
| 2018-12-31 | 30.42 | 15.59 | 2.34 | 2.89 |
| 2017-12-31 | 19.72 | -63.73 | -12.08 | -10.25 |
| 2016-12-31 | 4.60 | -16.20 | -2.23 | -5.27 |
| 2015-12-31 | 24.44 | 2.63 | 2.90 | 0.25 |
| 2014-12-31 | 38.28 | -240.26 | -8.91 | -5.39 |
| 2013-12-31 | -5.09 | -161.36 | -27.47 | -14.43 |
| 2012-12-31 | 11.24 | 0.77 | 0.41 | 0.22 |
| 2011-12-31 | 3.77 | -71.94 | -46.16 | -37.06 |
| 2010-12-31 | 14.96 | 0.27 | 0.13 | 0.11 |
| 历史平均 | 15.82 | -59.36 | -10.12 | -7.66 |
| 行业平均 | 31.28 | 14.45 | 15.68 | 8.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.24高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.24低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.26高于历史平均水平-0.59，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.26低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.05高于历史平均水平-0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.05低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.52 | 0.00 | 0.16 | 0.14 |
| 2019-12-31 | 3.28 | 4.39 | 0.13 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 3.92 | 6.96 | 0.21 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 4.06 | 5.90 | 0.18 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 12.48 | 522.63 | 0.40 | 0.33 |
| 2015-12-31 | 1.67 | 0.13 | 0.13 | 0.09 |
| 2014-12-31 | 0.46 | 0.38 | 0.03 | 0.02 |
| 2013-12-31 | 3.78 | 2.73 | 0.11 | 0.09 |
| 2012-12-31 | 5.34 | 2.71 | 0.33 | 0.29 |
| 2011-12-31 | 7.71 | 3.14 | 0.64 | 0.52 |
| 2010-12-31 | 6.20 | 1.23 | 0.51 | 0.42 |
| 历史平均 | 5.07 | 60.65 | 0.28 | 0.23 |
| 行业平均 | 2.34 | 1.82 | 1.07 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.52低于历史平均水平5.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.52低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.16低于历史平均水平0.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.16低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.14低于历史平均水平0.23，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.14低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | -22 | 415 | 233 |
| 2019-12-31 | -20 | 410 | 289 |
| 2018-12-31 | 10 | 430 | 409 |
| 2017-12-31 | -51 | 420 | 383 |
| 2016-12-31 | -10 | 471 | 444 |
| 2015-12-31 | 14 | 481 | 41 |
| 2014-12-31 | -42 | 467 | 6 |
| 2013-12-31 | -130 | 474 | 214 |
| 2012-12-31 | 2 | 604 | 476 |
| 2011-12-31 | -278 | 601 | 420 |
| 2010-12-31 | 1 | 879 | 449 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2011-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2010-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 2.53 | 26.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.32 | -44.06 |
| 2019-12-31 | 3.57 | -73.92 |
| 2018-12-31 | 3.41 | 146.03 |
| 2017-12-31 | 9.20 | -76.17 |
| 2016-12-31 | 8.32 | -373.55 |
| 2015-12-31 | 6.28 | 216.64 |
| 2014-12-31 | 3.57 | -40.05 |
| 2013-12-31 | 2.82 | -10.27 |
| 2012-12-31 | 2.26 | 547.86 |
| 2011-12-31 | 1.68 | -3.65 |
| 2010-12-31 | 2.24 | 1668.35 |
| 历史平均 | 4.42 | 230.58 |
| 行业平均 | 1.80 | 11.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 6.37 | -0.10 |
| 2019-12-31 | 6.37 | -0.09 |
| 2018-12-31 | 6.38 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 16.80 | -0.22 |
| 2016-12-31 | 17.02 | -0.05 |
| 2015-12-31 | 13.13 | 0.06 |
| 2014-12-31 | 7.25 | -0.18 |
| 2013-12-31 | 5.81 | -0.57 |
| 2012-12-31 | 5.93 | 0.01 |
| 2011-12-31 | 4.40 | -1.21 |
| 2010-12-31 | 8.58 | 0.01 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
狮头股份(600539)的前一交易日收盘价为4.19元， 我们给予的估值为1.88元， 安全边际率为-55.13%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予狮头股份(600539)高估评级。