狮头股份(600539)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：太原狮头水泥股份有限公司
- 注册地址：山西省太原市万柏林区开城街一号
- 公司简称：狮头股份
- 法人代表：吴旭
- 公司董秘：巩固
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0351-6838977
- 公司网址：
- 上市时间：2001-08-24
- 发行数量(万股)：88000000
- 发行价格(元)：6.98
- 发行市盈率(倍)：46.53
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益-0.1(元)
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每股净资产1.31(元)
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每股现金流0.34(元)
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净资产收益率-7.29(%)
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总资产收益率-4.51(%)
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毛利率33.53(%)
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利润增长率33.03(%)
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资产负债比22.55(%)
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市盈率-171.59(倍)
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市净率12.51(倍)
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市盈增长比率-5.44(倍)
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EV / EBIT-148.77(倍)
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市销率8.59(倍)
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市值(亿)37.58(亿元)
注：以上数据是基于狮头股份(600539)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 77.45 | 2.52 |
| 2025-12-31 | 75.49 | 2.55 |
| 2024-12-31 | 79.35 | 2.81 |
| 2023-12-31 | 77.01 | 2.82 |
| 2022-12-31 | 83.93 | 2.47 |
| 2021-12-31 | 79.47 | 2.55 |
| 2020-12-31 | 85.94 | 2.32 |
| 2019-12-31 | 95.27 | 2.83 |
| 2018-12-31 | 88.03 | 2.66 |
| 2017-12-31 | 89.34 | 2.73 |
| 2016-12-31 | 81.63 | 0.06 |
| 历史平均 | 81.67 | 16.31 |
| 行业平均 | 48.03 | 32.07 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.92 | 22.55 |
| 2025-12-31 | 3.60 | 24.51 |
| 2024-12-31 | 4.52 | 20.65 |
| 2023-12-31 | 3.96 | 22.99 |
| 2022-12-31 | 5.27 | 16.07 |
| 2021-12-31 | 4.41 | 20.53 |
| 2020-12-31 | 6.37 | 14.06 |
| 2019-12-31 | 26.29 | 4.73 |
| 2018-12-31 | 8.24 | 11.97 |
| 2017-12-31 | 8.42 | 10.66 |
| 2016-12-31 | 4.45 | 18.37 |
| 历史平均 | 4.28 | 18.33 |
| 行业平均 | 1.21 | 52.21 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前流动比率3.92低于历史平均水平4.28，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率3.92高于行业平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.23高于历史平均水平0.18，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.23低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 33.53 | -4.78 | -7.29 | -4.51 |
| 2025-12-31 | 32.83 | -4.82 | -7.28 | -4.49 |
| 2024-12-31 | 17.69 | -8.27 | -9.20 | -8.32 |
| 2023-12-31 | 20.37 | -21.35 | -22.07 | -17.59 |
| 2022-12-31 | 28.38 | 7.40 | 3.89 | 6.21 |
| 2021-12-31 | 31.42 | 7.65 | 3.32 | 5.29 |
| 2020-12-31 | 35.82 | 10.44 | 2.65 | 3.59 |
| 2019-12-31 | 16.14 | -35.74 | -4.83 | -4.45 |
| 2018-12-31 | 30.42 | 15.59 | 2.34 | 2.89 |
| 2017-12-31 | 19.72 | -63.73 | -12.08 | -10.25 |
| 2016-12-31 | 4.60 | -16.20 | -2.23 | -5.27 |
| 历史平均 | 15.82 | -59.36 | -10.12 | -7.66 |
| 行业平均 | 19.16 | 9.04 | 6.75 | 4.01 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.16，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.05高于历史平均水平-0.59，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率-0.05低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.07高于历史平均水平-0.10，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率-0.07低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.84 | 37.44 | 1.22 | 0.94 |
| 2025-12-31 | 1.63 | 36.60 | 1.23 | 0.93 |
| 2024-12-31 | 2.58 | 35.80 | 1.27 | 1.01 |
| 2023-12-31 | 2.30 | 29.24 | 1.07 | 0.82 |
| 2022-12-31 | 3.76 | 33.93 | 1.00 | 0.84 |
| 2021-12-31 | 2.43 | 27.16 | 0.87 | 0.69 |
| 2020-12-31 | 1.13 | 14.84 | 0.40 | 0.34 |
| 2019-12-31 | 3.28 | 4.39 | 0.13 | 0.12 |
| 2018-12-31 | 3.92 | 6.96 | 0.21 | 0.19 |
| 2017-12-31 | 4.06 | 5.90 | 0.18 | 0.16 |
| 2016-12-31 | 12.48 | 522.63 | 0.40 | 0.33 |
| 历史平均 | 5.07 | 60.65 | 0.28 | 0.23 |
| 行业平均 | 3.22 | 1.24 | 0.83 | 0.40 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前存货周转率1.84低于历史平均水平5.07，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率1.84低于行业平均水平3.22，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率37.44低于历史平均水平60.65，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率37.44高于行业平均水平1.24，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.22高于历史平均水平0.28，说明本公司所有者权益的获利能力正在上升； 当前股东权益周转率1.22高于行业平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 狮头股份(600539)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.94高于历史平均水平0.23，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.94高于行业平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -22 | 300 | 78 |
| 2025-12-31 | -22 | 300 | 118 |
| 2024-12-31 | -30 | 322 | 93 |
| 2023-12-31 | -78 | 352 | 95 |
| 2022-12-31 | 18 | 450 | 174 |
| 2021-12-31 | 14 | 435 | 230 |
| 2020-12-31 | 11 | 421 | 317 |
| 2019-12-31 | -20 | 410 | 289 |
| 2018-12-31 | 10 | 430 | 409 |
| 2017-12-31 | -51 | 420 | 383 |
| 2016-12-31 | -10 | 471 | 444 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 3.45 | 74.94 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 12.51 | -171.59 |
| 2025-12-31 | 4.88 | -67.07 |
| 2024-12-31 | 4.55 | -49.47 |
| 2023-12-31 | 4.17 | -18.88 |
| 2022-12-31 | 3.25 | 83.63 |
| 2021-12-31 | 3.37 | 101.37 |
| 2020-12-31 | 3.48 | 131.44 |
| 2019-12-31 | 3.57 | -73.92 |
| 2018-12-31 | 3.41 | 146.03 |
| 2017-12-31 | 9.20 | -76.17 |
| 2016-12-31 | 8.32 | -373.55 |
| 历史平均 | 4.42 | 230.58 |
| 行业平均 | 1.53 | 20.18 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.37 | -0.10 |
| 2025-12-31 | 6.37 | -0.09 |
| 2024-12-31 | 6.37 | -0.13 |
| 2023-12-31 | 6.37 | -0.34 |
| 2022-12-31 | 6.37 | 0.08 |
| 2021-12-31 | 6.37 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 6.37 | 0.05 |
| 2019-12-31 | 6.37 | -0.09 |
| 2018-12-31 | 6.38 | 0.04 |
| 2017-12-31 | 16.80 | -0.22 |
| 2016-12-31 | 17.02 | -0.05 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
狮头股份(600539)的前一交易日收盘价为16.34元， 我们给予的估值为2.29元， 安全边际率为-85.99%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予狮头股份(600539)高估评级。