祁 连 山(600720)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：甘肃祁连山水泥集团股份有限公司
- 注册地址：甘肃省兰州市城关区酒泉路
- 公司简称：祁 连 山
- 法人代表：脱利成
- 公司董秘：罗鸿基
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0931-4900698
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-16
- 发行数量(万股)：25580000
- 发行价格(元)：4.0
- 发行市盈率(倍)：14.92
- 发行方式：上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.62(元)
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每股净资产6.97(元)
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每股现金流3.18(元)
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净资产收益率8.96(%)
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总资产收益率4.87(%)
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毛利率29.74(%)
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利润增长率8.11(%)
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资产负债比44.84(%)
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市盈率8.89(倍)
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市净率0.8(倍)
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市盈增长比率1.09(倍)
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EV / EBIT15.36(倍)
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市销率1.15(倍)
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市值(亿)127.35(亿元)
注：以上数据是基于祁 连 山(600720)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 55.16 | 5.38 |
| 2025-12-31 | 53.02 | 5.28 |
| 2024-12-31 | 49.96 | 5.35 |
| 2023-12-31 | 46.55 | 6.33 |
| 2022-12-31 | 80.76 | 58.38 |
| 2021-12-31 | 78.05 | 61.74 |
| 2020-12-31 | 78.07 | 56.80 |
| 2019-12-31 | 69.92 | 60.15 |
| 2018-12-31 | 65.23 | 60.20 |
| 2017-12-31 | 58.20 | 62.19 |
| 2016-12-31 | 52.02 | 61.37 |
| 历史平均 | 50.69 | 56.34 |
| 行业平均 | 48.03 | 32.07 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.90 | 44.84 |
| 2025-12-31 | 1.81 | 46.98 |
| 2024-12-31 | 1.72 | 50.04 |
| 2023-12-31 | 1.53 | 53.45 |
| 2022-12-31 | 1.42 | 19.24 |
| 2021-12-31 | 1.39 | 21.95 |
| 2020-12-31 | 1.49 | 21.93 |
| 2019-12-31 | 0.88 | 30.08 |
| 2018-12-31 | 0.67 | 34.77 |
| 2017-12-31 | 0.73 | 41.80 |
| 2016-12-31 | 0.75 | 47.98 |
| 历史平均 | 0.77 | 49.31 |
| 行业平均 | 1.21 | 52.21 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.90高于历史平均水平0.77，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率1.90高于行业平均水平1.21，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.49，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 29.74 | 13.05 | 8.96 | 4.87 |
| 2025-12-31 | 30.08 | 13.27 | 9.13 | 4.77 |
| 2024-12-31 | 29.40 | 14.32 | 11.66 | 5.79 |
| 2023-12-31 | 27.17 | 13.28 | 14.17 | 6.53 |
| 2022-12-31 | 25.81 | 10.26 | 8.75 | 6.98 |
| 2021-12-31 | 27.61 | 13.40 | 11.50 | 8.87 |
| 2020-12-31 | 35.36 | 19.82 | 18.39 | 14.08 |
| 2019-12-31 | 36.59 | 18.86 | 18.14 | 12.21 |
| 2018-12-31 | 33.10 | 11.93 | 11.37 | 7.10 |
| 2017-12-31 | 30.87 | 8.86 | 10.76 | 5.22 |
| 2016-12-31 | 28.24 | 2.64 | 3.42 | 1.27 |
| 历史平均 | 29.67 | 9.49 | 10.58 | 5.10 |
| 行业平均 | 19.16 | 9.04 | 6.75 | 4.01 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.30高于历史平均水平0.30，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.30高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13高于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 356.58 | 6.94 | 0.68 | 0.37 |
| 2025-12-31 | 398.85 | 6.82 | 0.68 | 0.36 |
| 2024-12-31 | 396.18 | 7.56 | 0.81 | 0.40 |
| 2023-12-31 | 342.37 | 7.76 | 1.06 | 0.49 |
| 2022-12-31 | 7.73 | 1.17 | 0.84 | 0.68 |
| 2021-12-31 | 6.73 | 1.07 | 0.85 | 0.66 |
| 2020-12-31 | 10.39 | 1.25 | 0.91 | 0.71 |
| 2019-12-31 | 9.03 | 1.08 | 0.93 | 0.65 |
| 2018-12-31 | 7.92 | 0.99 | 0.91 | 0.60 |
| 2017-12-31 | 6.92 | 0.95 | 1.01 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 5.48 | 0.78 | 0.92 | 0.48 |
| 历史平均 | 5.92 | 0.93 | 1.03 | 0.52 |
| 行业平均 | 3.22 | 1.24 | 0.83 | 0.40 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前存货周转率356.58高于历史平均水平5.92，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率356.58高于行业平均水平3.22，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率6.94高于历史平均水平0.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率6.94高于行业平均水平1.24，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.68低于历史平均水平1.03，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.68低于行业平均水平0.83，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 祁 连 山(600720)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.37低于历史平均水平0.52，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.37低于行业平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1433 | 15993 | 7308 |
| 2025-12-31 | 1455 | 15932 | 7522 |
| 2024-12-31 | 1751 | 15025 | 7526 |
| 2023-12-31 | 1766 | 12462 | 6328 |
| 2022-12-31 | 758 | 8664 | 1073 |
| 2021-12-31 | 948 | 8241 | 710 |
| 2020-12-31 | 1437 | 7815 | 1105 |
| 2019-12-31 | 1234 | 6802 | 320 |
| 2018-12-31 | 655 | 5758 | 426 |
| 2017-12-31 | 575 | 5339 | 713 |
| 2016-12-31 | 167 | 4874 | 423 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 2.42 | 36.11 |
| 2024-12-31 | 3.47 | 43.00 |
| 2023-12-31 | 2.72 | 30.00 |
| 2022-12-31 | 7.86 | 76.07 |
| 2021-12-31 | 11.95 | 92.58 |
| 2020-12-31 | 13.32 | 68.06 |
| 2019-12-31 | 3.13 | 18.62 |
| 2018-12-31 | 3.57 | 27.27 |
| 2017-12-31 | 0.63 | 8.78 |
| 2016-12-31 | 0.86 | 32.62 |
| 历史平均 | 1.63 | 28.67 |
| 行业平均 | 3.45 | 74.94 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.80 | 8.89 |
| 2025-12-31 | 1.36 | 14.92 |
| 2024-12-31 | 1.44 | 12.40 |
| 2023-12-31 | 1.57 | 11.04 |
| 2022-12-31 | 0.85 | 9.68 |
| 2021-12-31 | 0.89 | 7.75 |
| 2020-12-31 | 0.94 | 5.11 |
| 2019-12-31 | 1.08 | 5.95 |
| 2018-12-31 | 0.87 | 7.65 |
| 2017-12-31 | 1.51 | 13.98 |
| 2016-12-31 | 1.30 | 38.07 |
| 历史平均 | 1.56 | 19.63 |
| 行业平均 | 1.53 | 20.18 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 9.46 | 0.62 |
| 2025-12-31 | 9.46 | 0.63 |
| 2024-12-31 | 9.46 | 0.76 |
| 2023-12-31 | 9.46 | 0.86 |
| 2022-12-31 | 9.46 | 0.98 |
| 2021-12-31 | 9.46 | 1.22 |
| 2020-12-31 | 9.46 | 1.85 |
| 2019-12-31 | 9.46 | 1.59 |
| 2018-12-31 | 6.45 | 0.84 |
| 2017-12-31 | 10.35 | 0.74 |
| 2016-12-31 | 8.17 | 0.21 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
祁 连 山(600720)的前一交易日收盘价为5.55元， 我们给予的估值为5.52元， 安全边际率为-0.54%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予祁 连 山(600720)合理评级。