华电能源(600726)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：华电能源股份有限公司
- 注册地址：黑龙江省哈尔滨市南岗区高新技术开发区19号楼B座
- 公司简称：华电能源
- 法人代表：董凤亮
- 公司董秘：李西金
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0451-58681766
- 公司网址：
- 上市时间：1996-07-01
- 发行数量(万股)：10030000
- 发行价格(元)：5.88
- 发行市盈率(倍)：17.4
- 发行方式：全额预缴、比例配售、余额即退
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.17(元)
-
每股净资产2.53(元)
-
每股现金流1.91(元)
-
净资产收益率6.52(%)
-
总资产收益率2.96(%)
-
毛利率18.31(%)
-
利润增长率51.22(%)
-
资产负债比78.48(%)
-
市盈率56.63(倍)
-
市净率3.69(倍)
-
市盈增长比率0.36(倍)
-
EV / EBIT28.66(倍)
-
市销率1.11(倍)
-
市值(亿)183.88(亿元)
注：以上数据是基于华电能源(600726)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 21.52 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 19.38 | 47.57 |
| 2024-12-31 | 20.11 | 51.84 |
| 2023-12-31 | 21.40 | 56.40 |
| 2022-12-31 | 20.42 | 53.22 |
| 2021-12-31 | -9.28 | 65.21 |
| 2020-12-31 | 3.57 | 68.59 |
| 2019-12-31 | 8.18 | 70.76 |
| 2018-12-31 | 7.36 | 70.59 |
| 2017-12-31 | 10.73 | 72.71 |
| 2016-12-31 | 16.10 | 68.90 |
| 历史平均 | 14.63 | 71.10 |
| 行业平均 | 36.49 | 56.79 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.53 | 78.48 |
| 2025-12-31 | 0.42 | 80.62 |
| 2024-12-31 | 0.45 | 79.89 |
| 2023-12-31 | 0.52 | 78.60 |
| 2022-12-31 | 0.68 | 79.58 |
| 2021-12-31 | 0.34 | 109.28 |
| 2020-12-31 | 0.42 | 96.43 |
| 2019-12-31 | 0.26 | 91.82 |
| 2018-12-31 | 0.29 | 92.64 |
| 2017-12-31 | 0.27 | 89.27 |
| 2016-12-31 | 0.21 | 83.90 |
| 历史平均 | 0.40 | 85.37 |
| 行业平均 | 0.60 | 63.51 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.53高于历史平均水平0.40，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.53低于行业平均水平0.60，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.78低于历史平均水平0.85，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.78高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 18.31 | 5.97 | 6.52 | 2.96 |
| 2025-12-31 | 17.19 | 4.78 | 4.85 | 2.57 |
| 2024-12-31 | 18.67 | 6.10 | 4.45 | 3.69 |
| 2023-12-31 | 18.03 | 5.55 | -2.61 | 3.59 |
| 2022-12-31 | 20.32 | 2.08 | -29.68 | 1.19 |
| 2021-12-31 | -16.39 | -31.88 | 139.28 | -13.81 |
| 2020-12-31 | -1.27 | -10.96 | -183.71 | -5.14 |
| 2019-12-31 | 5.81 | 0.73 | 4.54 | 0.33 |
| 2018-12-31 | 1.73 | -8.99 | -48.43 | -3.51 |
| 2017-12-31 | 3.38 | -13.26 | -47.82 | -4.74 |
| 2016-12-31 | 12.02 | 2.00 | 4.38 | 0.68 |
| 历史平均 | 8.23 | -2.39 | -11.13 | -0.92 |
| 行业平均 | 22.92 | 13.06 | 9.71 | 3.43 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.18高于历史平均水平0.08，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.18低于行业平均水平0.23，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06高于历史平均水平-0.02，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.07高于历史平均水平-0.11，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.07低于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 24.23 | 0.00 | 2.31 | 0.50 |
| 2025-12-31 | 15.33 | 1.13 | 2.78 | 0.54 |
| 2024-12-31 | 15.21 | 1.17 | 3.01 | 0.61 |
| 2023-12-31 | 21.25 | 1.15 | 3.02 | 0.65 |
| 2022-12-31 | 17.42 | 1.07 | 2.80 | 0.57 |
| 2021-12-31 | 9.45 | 0.66 | -4.67 | 0.43 |
| 2020-12-31 | 17.01 | 0.68 | 13.16 | 0.47 |
| 2019-12-31 | 21.64 | 0.65 | 5.59 | 0.46 |
| 2018-12-31 | 21.54 | 0.55 | 5.30 | 0.39 |
| 2017-12-31 | 20.02 | 0.49 | 3.33 | 0.36 |
| 2016-12-31 | 23.61 | 0.49 | 2.11 | 0.34 |
| 历史平均 | 18.68 | 0.56 | 2.91 | 0.40 |
| 行业平均 | 11.70 | 0.46 | 0.72 | 0.26 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前存货周转率24.23高于历史平均水平18.68，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率24.23高于行业平均水平11.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.31低于历史平均水平2.91，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.31高于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华电能源(600726)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.50高于历史平均水平0.40，说明本公司整体资产的营运能力正在上升； 当前总资产周转率0.50高于行业平均水平0.26，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 325 | 4980 | 3753 |
| 2025-12-31 | 200 | 4127 | 3098 |
| 2024-12-31 | 166 | 3716 | 2818 |
| 2023-12-31 | -91 | 3488 | 2844 |
| 2022-12-31 | -1016 | 3423 | 5252 |
| 2021-12-31 | -2937 | -2109 | 1630 |
| 2020-12-31 | -1107 | 602 | 1468 |
| 2019-12-31 | 76 | 1664 | 1436 |
| 2018-12-31 | -762 | 1573 | 1751 |
| 2017-12-31 | -1104 | 2308 | 1599 |
| 2016-12-31 | 148 | 3392 | 1094 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 0.00 | 0.00 |
| 行业平均 | 4.09 | 44.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.69 | 56.63 |
| 2025-12-31 | 3.56 | 73.55 |
| 2024-12-31 | 3.96 | 88.85 |
| 2023-12-31 | 4.22 | -161.65 |
| 2022-12-31 | 3.64 | -12.26 |
| 2021-12-31 | -1.73 | -1.25 |
| 2020-12-31 | 6.07 | -3.31 |
| 2019-12-31 | 2.20 | 48.41 |
| 2018-12-31 | 2.89 | -5.96 |
| 2017-12-31 | 2.70 | -5.65 |
| 2016-12-31 | 2.87 | 65.60 |
| 历史平均 | 2.50 | 200.48 |
| 行业平均 | 1.10 | 11.11 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.86 | 0.17 |
| 2025-12-31 | 1.86 | 0.03 |
| 2024-12-31 | 1.86 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 1.86 | -0.01 |
| 2022-12-31 | 1.86 | -0.15 |
| 2021-12-31 | 1.86 | -1.49 |
| 2020-12-31 | 1.86 | -0.56 |
| 2019-12-31 | 1.86 | 0.04 |
| 2018-12-31 | 2.31 | -0.39 |
| 2017-12-31 | 3.17 | -0.56 |
| 2016-12-31 | 4.95 | 0.08 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
华电能源(600726)的前一交易日收盘价为9.35元， 我们给予的估值为0.74元， 安全边际率为-92.09%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予华电能源(600726)高估评级。