新华百货(600785)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    银川新华百货商业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    宁夏回族自治区银川市兴庆区新华东街97号
  • 公司简称：
    新华百货
  • 法人代表：
    曲奎
  • 公司董秘：
    李宝生
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    零售业
  • 公司电话：
    0951-6071161
  • 公司网址：
    www.xhds.com.cn
  • 上市时间：
    1997-01-08
  • 发行数量(万股)：
    25500000
  • 发行价格(元)：
    4.05
  • 发行市盈率(倍)：
    16.2
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600785
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.26(元)
  • 每股净资产
    10.24(元)
  • 每股现金流
    2.39(元)
  • 净资产收益率
    2.58(%)
  • 总资产收益率
    0.40(%)
  • 毛利率
    24.68(%)
  • 利润增长率
    -12.28(%)
  • 资产负债比
    76.19(%)
  • 市盈率
    57.54(倍)
  • 市净率
    1.48(倍)
  • 市盈增长比率
    -8.24(倍)
  • EV / EBIT
    125.96(倍)
  • 市销率
    0.57(倍)
  • 市值(亿)
    34.25(亿元)

注：以上数据是基于新华百货(600785)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
新华百货(600785)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

商业零售

 2437 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 112 98
财务分析
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 23.81 27.02
2025-12-31 23.72 27.88
2024-12-31 23.94 28.09
2023-12-31 21.92 27.47
2022-12-31 22.59 22.20
2021-12-31 21.66 23.48
2020-12-31 35.71 32.31
2019-12-31 37.08 33.67
2018-12-31 41.05 36.05
2017-12-31 42.03 30.80
2016-12-31 42.06 30.62
历史平均 43.08 26.56
行业平均 36.50 14.58
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.56 76.19
2025-12-31 0.50 76.28
2024-12-31 0.51 76.06
2023-12-31 0.52 78.08
2022-12-31 0.57 77.41
2021-12-31 0.48 78.34
2020-12-31 0.60 64.29
2019-12-31 0.63 62.92
2018-12-31 0.71 58.95
2017-12-31 0.79 57.97
2016-12-31 0.80 57.94
历史平均 0.96 56.92
行业平均 1.00 63.94
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.56低于历史平均水平0.96，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.56低于行业平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.76高于历史平均水平0.57，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.76高于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业上游。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 24.68 0.56 2.58 0.40
2025-12-31 25.02 0.82 3.32 0.59
2024-12-31 26.79 1.80 6.00 1.32
2023-12-31 26.76 1.80 6.30 1.24
2022-12-31 25.30 1.16 4.57 0.84
2021-12-31 27.10 0.41 2.64 0.29
2020-12-31 24.98 0.34 1.83 0.31
2019-12-31 21.84 2.03 7.68 2.57
2018-12-31 21.05 1.47 6.46 2.28
2017-12-31 20.07 1.07 5.38 1.74
2016-12-31 20.25 0.50 3.28 0.79
历史平均 19.84 2.74 11.36 4.71
行业平均 18.65 3.31 6.71 3.06
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.01低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.11，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 7.48 2.61 2.96 0.71
2025-12-31 7.44 2.59 3.04 0.72
2024-12-31 5.92 2.61 3.07 0.73
2023-12-31 6.01 2.51 3.15 0.69
2022-12-31 4.83 3.25 3.20 0.72
2021-12-31 5.30 2.97 3.22 0.70
2020-12-31 6.26 2.83 2.56 0.91
2019-12-31 8.12 3.76 3.41 1.26
2018-12-31 10.53 4.28 3.76 1.54
2017-12-31 9.35 5.30 3.88 1.63
2016-12-31 8.21 5.17 3.76 1.58
历史平均 9.65 8.58 3.83 1.65
行业平均 4.49 5.11 2.05 0.75
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.48低于历史平均水平9.65，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率7.48高于行业平均水平4.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.61低于历史平均水平8.58，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.61低于行业平均水平5.11，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率2.96低于历史平均水平3.83，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率2.96高于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 新华百货(600785)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.71低于历史平均水平1.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.71低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 60 2309 538
2025-12-31 74 2244 429
2024-12-31 135 2249 339
2023-12-31 136 2159 390
2022-12-31 93 2045 392
2021-12-31 51 1952 282
2020-12-31 43 2369 674
2019-12-31 182 2370 652
2018-12-31 137 2125 510
2017-12-31 107 1988 563
2016-12-31 63 1919 349
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 2.34 106.02
2024-12-31 3.01 75.25
2023-12-31 2.00 49.74
2022-12-31 0.67 24.14
2021-12-31 0.00 0.00
2020-12-31 1.34 104.25
2019-12-31 0.00 0.00
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.83 36.92
2016-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.60 29.53
行业平均 1.68 47.32
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 1.48 57.54
2025-12-31 1.51 45.34
2024-12-31 1.50 25.03
2023-12-31 1.56 24.82
2022-12-31 1.65 36.13
2021-12-31 1.73 65.64
2020-12-31 1.43 78.03
2019-12-31 1.42 18.55
2018-12-31 1.74 26.86
2017-12-31 2.38 44.28
2016-12-31 3.13 95.33
历史平均 2.79 32.43
行业平均 2.29 31.56
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
新华百货(600785)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 14.97 0.26
2025-12-31 14.97 0.33
2024-12-31 14.97 0.60
2023-12-31 14.97 0.60
2022-12-31 14.97 0.41
2021-12-31 14.97 0.23
2020-12-31 14.97 0.19
2019-12-31 14.97 0.81
2018-12-31 16.35 0.61
2017-12-31 20.99 0.47
2016-12-31 26.60 0.28
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

新华百货(600785)的前一交易日收盘价为15.18元， 我们给予的估值为15.1元， 安全边际率为-0.53%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予新华百货(600785)合理评级。

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