华新水泥(600801)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.65(元)
  • 每股净资产
    20.36(元)
  • 每股现金流
    3.87(元)
  • 净资产收益率
    8.11(%)
  • 总资产收益率
    4.23(%)
  • 毛利率
    25.56(%)
  • 利润增长率
    15.04(%)
  • 资产负债比
    50.87(%)
  • 市盈率
    8.6(倍)
  • 市净率
    0.7(倍)
  • 市盈增长比率
    0.47(倍)
  • EV / EBIT
    13.48(倍)
  • 市销率
    0.62(倍)
  • 市值(亿)
    212.66(亿元)

注：以上数据是基于华新水泥(600801)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
华新水泥(600801)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

42.5等级及以上水泥

 2486 26
2011-06-30

32.5等级水泥

 2233 32
2011-06-30

熟料

 446 27
2011-06-30

混凝土

 239 18
2011-06-30

其他(含其他业务)

 147 40
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 49
华新水泥(600801)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

水泥

 5165 29
2011-06-30

混凝土

 239 18
2011-06-30

其他

 147 40
2011-06-30

其他业务(补充)

 21 49
华新水泥(600801)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他(补充)

 191
2011-06-30

西藏省

 171
2011-06-30

安徽省

 138
2011-06-30

上海市

 107
2011-06-30

江西省

 95
2011-06-30

广西省

 28
2011-06-30

广东省

 25
2011-06-30

其他

 14
2011-06-30

浙江省

 12
2011-06-30

福建省

 0
财务分析
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 49.13 0.00
2024-12-31 50.20 41.49
2023-12-31 48.46 41.38
2022-12-31 48.00 36.14
2021-12-31 55.90 41.48
2020-12-31 58.60 44.67
2019-12-31 63.77 45.61
2018-12-31 55.24 48.60
2017-12-31 43.13 51.66
2016-12-31 41.47 55.94
2015-12-31 43.07 58.31
历史平均 41.27 55.78
行业平均 49.47 32.71
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.89 50.87
2024-12-31 0.87 49.80
2023-12-31 0.80 51.54
2022-12-31 0.87 52.00
2021-12-31 1.27 44.10
2020-12-31 1.30 41.40
2019-12-31 1.12 36.23
2018-12-31 1.04 44.76
2017-12-31 0.95 56.87
2016-12-31 0.76 58.53
2015-12-31 0.70 56.93
历史平均 0.80 58.73
行业平均 1.26 50.73
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.89高于历史平均水平0.80，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率0.89低于行业平均水平1.26，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.51低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.51高于行业平均水平0.51，说明本公司经营风险处于行业上游。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 25.56 8.77 8.11 4.23
2024-12-31 24.69 8.63 7.98 4.25
2023-12-31 26.71 9.53 9.55 4.68
2022-12-31 26.22 9.92 9.83 4.71
2021-12-31 34.10 17.88 20.07 11.05
2020-12-31 38.56 21.03 23.89 14.05
2019-12-31 40.76 22.33 29.76 19.16
2018-12-31 39.65 20.77 31.08 17.21
2017-12-31 29.55 10.59 17.46 7.25
2016-12-31 26.28 4.59 4.52 2.26
2015-12-31 23.66 1.70 1.07 0.89
历史平均 27.85 8.73 12.51 5.66
行业平均 18.08 8.25 5.96 3.75
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.26低于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.26高于行业平均水平0.18，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.09高于历史平均水平0.09，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.09高于行业平均水平0.08，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08低于历史平均水平0.13，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.08高于行业平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 8.24 0.00 0.98 0.48
2024-12-31 8.43 1.19 0.98 0.49
2023-12-31 7.14 1.19 1.01 0.49
2022-12-31 6.60 1.31 0.99 0.47
2021-12-31 6.04 1.49 1.11 0.62
2020-12-31 7.68 1.50 1.14 0.67
2019-12-31 9.33 1.88 1.35 0.86
2018-12-31 7.97 1.70 1.50 0.83
2017-12-31 9.08 1.33 1.59 0.68
2016-12-31 8.49 0.88 1.19 0.49
2015-12-31 8.82 0.89 1.21 0.52
历史平均 9.10 1.08 1.44 0.59
行业平均 3.61 1.30 0.86 0.42
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前存货周转率8.24低于历史平均水平9.10，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率8.24高于行业平均水平3.61，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.98低于历史平均水平1.44，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.98高于行业平均水平0.86，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 华新水泥(600801)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.48低于历史平均水平0.59，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.48高于行业平均水平0.42，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 2473 30484 5792
2024-12-31 2416 30291 6219
2023-12-31 2762 28933 5370
2022-12-31 2699 27446 6616
2021-12-31 5364 26730 8550
2020-12-31 5631 23571 8420
2019-12-31 6342 21309 4918
2018-12-31 5181 16673 5236
2017-12-31 2078 11900 3532
2016-12-31 452 9995 3642
2015-12-31 103 9606 1862
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 2.41 39.58
2023-12-31 2.78 39.89
2022-12-31 2.68 39.62
2021-12-31 5.25 39.09
2020-12-31 12.00 85.16
2019-12-31 4.31 27.15
2018-12-31 1.67 8.09
2017-12-31 0.71 7.21
2016-12-31 0.65 16.57
2015-12-31 2.08 247.58
历史平均 1.12 39.54
行业平均 2.66 62.51
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 0.70 8.60
2024-12-31 1.31 16.40
2023-12-31 1.37 14.35
2022-12-31 1.46 14.81
2021-12-31 1.49 7.45
2020-12-31 1.70 7.10
2019-12-31 1.88 6.30
2018-12-31 1.50 4.83
2017-12-31 1.78 10.18
2016-12-31 1.16 25.68
2015-12-31 1.27 118.78
历史平均 1.60 26.65
行业平均 1.48 21.97
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
华新水泥(600801)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 19.06 1.65
2024-12-31 19.06 1.16
2023-12-31 19.06 1.33
2022-12-31 19.06 1.29
2021-12-31 19.06 2.56
2020-12-31 19.06 2.69
2019-12-31 19.06 3.03
2018-12-31 16.72 3.46
2017-12-31 14.13 1.39
2016-12-31 7.75 0.30
2015-12-31 8.15 0.07
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

华新水泥(600801)的前一交易日收盘价为14.2元， 我们给予的估值为24.8元， 安全边际率为74.65%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予华新水泥(600801)低估评级。

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