茂业商业(600828)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：茂业商业股份有限公司
- 注册地址：四川省成都市东御街19号
- 公司简称：茂业商业
- 法人代表：高宏彪
- 公司董秘：叶静
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：028-86665088
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-24
- 发行数量(万股)：29600000
- 发行价格(元)：4.1
- 发行市盈率(倍)：--
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益-0.16(元)
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每股净资产3.88(元)
-
每股现金流0.09(元)
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净资产收益率-4.14(%)
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总资产收益率-1.73(%)
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毛利率61.76(%)
-
利润增长率30.20(%)
-
资产负债比58.32(%)
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市盈率-18.53(倍)
-
市净率0.77(倍)
-
市盈增长比率-0.57(倍)
-
EV / EBIT-42.53(倍)
-
市销率2.31(倍)
-
市值(亿)51.61(亿元)
注：以上数据是基于茂业商业(600828)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 百货零售 |
933 | 15 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 41.68 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 41.42 | 17.76 |
| 2024-12-31 | 40.17 | 17.96 |
| 2023-12-31 | 37.85 | 17.95 |
| 2022-12-31 | 37.60 | 18.23 |
| 2021-12-31 | 35.66 | 18.55 |
| 2020-12-31 | 36.94 | 22.36 |
| 2019-12-31 | 40.80 | 24.21 |
| 2018-12-31 | 34.12 | 24.11 |
| 2017-12-31 | 34.56 | 28.40 |
| 2016-12-31 | 28.16 | 48.17 |
| 历史平均 | 40.88 | 29.26 |
| 行业平均 | 36.50 | 14.58 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.43 | 58.32 |
| 2025-12-31 | 0.42 | 58.58 |
| 2024-12-31 | 0.41 | 59.83 |
| 2023-12-31 | 0.39 | 62.15 |
| 2022-12-31 | 0.45 | 62.40 |
| 2021-12-31 | 0.47 | 64.34 |
| 2020-12-31 | 0.43 | 63.06 |
| 2019-12-31 | 0.53 | 59.20 |
| 2018-12-31 | 0.51 | 65.88 |
| 2017-12-31 | 0.49 | 65.44 |
| 2016-12-31 | 0.38 | 71.84 |
| 历史平均 | 0.55 | 59.12 |
| 行业平均 | 1.00 | 63.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.43低于历史平均水平0.55，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.43低于行业平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.58低于历史平均水平0.59，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.58低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 61.76 | -13.47 | -4.14 | -1.73 |
| 2025-12-31 | 62.26 | -11.16 | -3.64 | -1.51 |
| 2024-12-31 | 62.27 | 1.10 | 0.53 | 0.16 |
| 2023-12-31 | 59.17 | 1.40 | 0.73 | 0.22 |
| 2022-12-31 | 63.09 | 9.78 | 4.77 | 1.63 |
| 2021-12-31 | 61.90 | 10.06 | 5.79 | 1.96 |
| 2020-12-31 | 61.99 | 5.79 | 3.25 | 1.11 |
| 2019-12-31 | 31.07 | 11.42 | 18.66 | 7.29 |
| 2018-12-31 | 29.26 | 9.97 | 21.49 | 6.71 |
| 2017-12-31 | 28.10 | 9.24 | 19.85 | 6.12 |
| 2016-12-31 | 26.18 | 6.07 | 14.54 | 3.61 |
| 历史平均 | 24.70 | 8.06 | 17.69 | 6.77 |
| 行业平均 | 18.65 | 3.31 | 6.71 | 3.06 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.62高于历史平均水平0.25，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.62高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前净利润率-0.13低于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率-0.13低于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率-0.04低于历史平均水平0.18，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率-0.04低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.77 | 0.00 | 0.31 | 0.13 |
| 2025-12-31 | 0.82 | 0.76 | 0.33 | 0.14 |
| 2024-12-31 | 0.94 | 0.81 | 0.36 | 0.15 |
| 2023-12-31 | 1.17 | 0.89 | 0.42 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 1.12 | 0.91 | 0.44 | 0.17 |
| 2021-12-31 | 1.50 | 1.05 | 0.55 | 0.20 |
| 2020-12-31 | 1.33 | 0.86 | 0.52 | 0.19 |
| 2019-12-31 | 15.63 | 2.64 | 1.57 | 0.64 |
| 2018-12-31 | 10.30 | 2.79 | 1.97 | 0.67 |
| 2017-12-31 | 10.33 | 2.33 | 1.92 | 0.66 |
| 2016-12-31 | 10.34 | 1.23 | 2.11 | 0.59 |
| 历史平均 | 9.84 | 3.12 | 2.05 | 0.82 |
| 行业平均 | 4.49 | 5.11 | 2.05 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前存货周转率0.77低于历史平均水平9.84，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率0.77低于行业平均水平4.49，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.31低于历史平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.31低于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 茂业商业(600828)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.13低于历史平均水平0.82，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.13低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | -279 | 6726 | 158 |
| 2025-12-31 | -246 | 6745 | 183 |
| 2024-12-31 | 37 | 6976 | 221 |
| 2023-12-31 | 51 | 6964 | 410 |
| 2022-12-31 | 342 | 7162 | 421 |
| 2021-12-31 | 409 | 7065 | 604 |
| 2020-12-31 | 213 | 6562 | 470 |
| 2019-12-31 | 1259 | 6749 | 1015 |
| 2018-12-31 | 1205 | 5604 | 1063 |
| 2017-12-31 | 1035 | 5211 | 674 |
| 2016-12-31 | 568 | 3906 | 424 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2024-12-31 | 0.56 | 125.89 |
| 2023-12-31 | 3.70 | 605.51 |
| 2022-12-31 | 6.28 | 152.02 |
| 2021-12-31 | 5.23 | 105.77 |
| 2020-12-31 | 8.37 | 325.23 |
| 2019-12-31 | 2.09 | 13.75 |
| 2018-12-31 | 7.46 | 50.33 |
| 2017-12-31 | 4.84 | 50.23 |
| 2016-12-31 | 1.18 | 30.49 |
| 历史平均 | 1.91 | 26.91 |
| 行业平均 | 1.68 | 47.32 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.77 | -18.53 |
| 2025-12-31 | 1.23 | -33.68 |
| 2024-12-31 | 1.19 | 222.87 |
| 2023-12-31 | 1.19 | 163.52 |
| 2022-12-31 | 1.16 | 24.22 |
| 2021-12-31 | 1.17 | 20.22 |
| 2020-12-31 | 1.26 | 38.87 |
| 2019-12-31 | 1.23 | 6.57 |
| 2018-12-31 | 1.45 | 6.74 |
| 2017-12-31 | 2.06 | 10.38 |
| 2016-12-31 | 3.75 | 25.77 |
| 历史平均 | 4.00 | 26.09 |
| 行业平均 | 2.29 | 31.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.78 | -0.16 |
| 2025-12-31 | 4.78 | -0.14 |
| 2024-12-31 | 4.78 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 4.78 | 0.03 |
| 2022-12-31 | 4.78 | 0.20 |
| 2021-12-31 | 4.78 | 0.24 |
| 2020-12-31 | 4.78 | 0.12 |
| 2019-12-31 | 4.78 | 0.73 |
| 2018-12-31 | 4.69 | 0.70 |
| 2017-12-31 | 6.20 | 0.60 |
| 2016-12-31 | 8.45 | 0.33 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
茂业商业(600828)的前一交易日收盘价为2.98元， 我们给予的估值为0.67元， 安全边际率为-77.52%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予茂业商业(600828)高估评级。