上海九百(600838)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：上海九百股份有限公司
- 注册地址：上海市愚园路300号6楼D室
- 公司简称：上海九百
- 法人代表：许骍
- 公司董秘：张敏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：021-62729898-838、021-62569866
- 公司网址：
- 上市时间：1994-02-24
- 发行数量(万股)：20000000
- 发行价格(元)：5.0
- 发行市盈率(倍)：15.68
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.11(元)
-
每股净资产3.85(元)
-
每股现金流1.35(元)
-
净资产收益率2.78(%)
-
总资产收益率2.57(%)
-
毛利率21.00(%)
-
利润增长率16.65(%)
-
资产负债比7.34(%)
-
市盈率71.28(倍)
-
市净率1.98(倍)
-
市盈增长比率4.28(倍)
-
EV / EBIT74.1(倍)
-
市销率31.83(倍)
-
市值(亿)30.55(亿元)
注：以上数据是基于上海九百(600838)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 商业 |
38 | 23 |
| 2011-06-30 | 工业 |
35 | 49 |
| 2011-06-30 | 旅游饮食服务业 |
2 | 72 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 92.66 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 91.74 | 2.45 |
| 2024-12-31 | 92.42 | 2.57 |
| 2023-12-31 | 92.44 | 2.44 |
| 2022-12-31 | 91.93 | 2.52 |
| 2021-12-31 | 89.89 | 2.43 |
| 2020-12-31 | 91.80 | 2.90 |
| 2019-12-31 | 92.16 | 7.74 |
| 2018-12-31 | 92.26 | 8.76 |
| 2017-12-31 | 88.23 | 8.29 |
| 2016-12-31 | 84.59 | 8.30 |
| 历史平均 | 75.43 | 12.13 |
| 行业平均 | 36.50 | 14.58 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 9.40 | 7.34 |
| 2025-12-31 | 8.73 | 8.26 |
| 2024-12-31 | 7.79 | 7.58 |
| 2023-12-31 | 6.51 | 7.56 |
| 2022-12-31 | 5.80 | 8.07 |
| 2021-12-31 | 5.05 | 10.11 |
| 2020-12-31 | 4.15 | 8.20 |
| 2019-12-31 | 7.66 | 7.84 |
| 2018-12-31 | 5.69 | 7.74 |
| 2017-12-31 | 3.27 | 11.77 |
| 2016-12-31 | 2.11 | 15.41 |
| 历史平均 | 1.59 | 24.57 |
| 行业平均 | 1.00 | 63.94 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前流动比率9.40高于历史平均水平1.59，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率9.40高于行业平均水平1.00，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.07低于历史平均水平0.25，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.07低于行业平均水平0.64，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 21.00 | 44.66 | 2.78 | 2.57 |
| 2025-12-31 | 22.29 | 47.39 | 2.87 | 2.63 |
| 2024-12-31 | 21.75 | 45.34 | 2.73 | 2.52 |
| 2023-12-31 | 27.02 | 71.86 | 4.23 | 3.91 |
| 2022-12-31 | 22.31 | 76.30 | 3.65 | 3.36 |
| 2021-12-31 | 26.49 | 103.87 | 6.75 | 6.07 |
| 2020-12-31 | 17.13 | 57.19 | 3.89 | 3.57 |
| 2019-12-31 | 58.18 | 133.35 | 7.44 | 6.85 |
| 2018-12-31 | 60.58 | 139.19 | 8.15 | 7.52 |
| 2017-12-31 | 45.10 | 107.28 | 7.76 | 6.85 |
| 2016-12-31 | 47.09 | 203.31 | 14.71 | 12.44 |
| 历史平均 | 41.81 | 80.47 | 8.34 | 6.43 |
| 行业平均 | 18.65 | 3.31 | 6.71 | 3.06 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.21低于历史平均水平0.42，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.21高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.45低于历史平均水平0.80，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.45高于行业平均水平0.03，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.08，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 4.57 | 0.00 | 0.06 | 0.06 |
| 2025-12-31 | 4.97 | 2.27 | 0.06 | 0.06 |
| 2024-12-31 | 4.46 | 2.16 | 0.06 | 0.06 |
| 2023-12-31 | 3.51 | 2.23 | 0.06 | 0.05 |
| 2022-12-31 | 2.96 | 1.75 | 0.05 | 0.04 |
| 2021-12-31 | 3.86 | 2.41 | 0.06 | 0.06 |
| 2020-12-31 | 4.70 | 2.15 | 0.07 | 0.06 |
| 2019-12-31 | 1.71 | 0.66 | 0.06 | 0.05 |
| 2018-12-31 | 1.54 | 0.62 | 0.06 | 0.05 |
| 2017-12-31 | 2.56 | 0.77 | 0.07 | 0.06 |
| 2016-12-31 | 2.22 | 0.74 | 0.07 | 0.06 |
| 历史平均 | 2.84 | 0.87 | 0.15 | 0.10 |
| 行业平均 | 4.49 | 5.11 | 2.05 | 0.75 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前存货周转率4.57高于历史平均水平2.84，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率4.57高于行业平均水平4.49，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.06低于历史平均水平0.15，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.06低于行业平均水平2.05，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 上海九百(600838)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.06低于历史平均水平0.10，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.06低于行业平均水平0.75，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 43 | 1544 | 543 |
| 2025-12-31 | 45 | 1579 | 490 |
| 2024-12-31 | 42 | 1540 | 434 |
| 2023-12-31 | 62 | 1471 | 377 |
| 2022-12-31 | 52 | 1431 | 325 |
| 2021-12-31 | 102 | 1518 | 305 |
| 2020-12-31 | 53 | 1373 | 206 |
| 2019-12-31 | 99 | 1331 | 386 |
| 2018-12-31 | 99 | 1210 | 310 |
| 2017-12-31 | 97 | 1254 | 249 |
| 2016-12-31 | 183 | 1244 | 245 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 0.00 |
| 2025-12-31 | 0.49 | 28.30 |
| 2024-12-31 | 1.21 | 75.35 |
| 2023-12-31 | 1.33 | 56.07 |
| 2022-12-31 | 1.79 | 89.68 |
| 2021-12-31 | 1.79 | 45.78 |
| 2020-12-31 | 1.76 | 86.36 |
| 2019-12-31 | 1.13 | 29.97 |
| 2018-12-31 | 1.21 | 29.68 |
| 2017-12-31 | 1.39 | 56.43 |
| 2016-12-31 | 0.38 | 15.34 |
| 历史平均 | 0.83 | 45.89 |
| 行业平均 | 1.68 | 47.32 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 1.98 | 71.28 |
| 2025-12-31 | 1.66 | 57.66 |
| 2024-12-31 | 1.70 | 62.19 |
| 2023-12-31 | 1.78 | 42.02 |
| 2022-12-31 | 1.83 | 49.98 |
| 2021-12-31 | 1.72 | 25.51 |
| 2020-12-31 | 1.90 | 48.96 |
| 2019-12-31 | 1.96 | 26.41 |
| 2018-12-31 | 1.99 | 24.44 |
| 2017-12-31 | 3.15 | 40.53 |
| 2016-12-31 | 5.88 | 39.99 |
| 历史平均 | 4.15 | 59.82 |
| 行业平均 | 2.29 | 31.56 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.52 | 0.11 |
| 2025-12-31 | 6.52 | 0.11 |
| 2024-12-31 | 6.52 | 0.10 |
| 2023-12-31 | 6.52 | 0.16 |
| 2022-12-31 | 6.52 | 0.13 |
| 2021-12-31 | 6.52 | 0.26 |
| 2020-12-31 | 6.52 | 0.13 |
| 2019-12-31 | 6.52 | 0.25 |
| 2018-12-31 | 6.01 | 0.25 |
| 2017-12-31 | 9.84 | 0.24 |
| 2016-12-31 | 18.25 | 0.46 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
上海九百(600838)的前一交易日收盘价为7.62元， 我们给予的估值为6.49元， 安全边际率为-14.83%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予上海九百(600838)合理评级。