王府井(600859)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：王府井集团股份有限公司
- 注册地址：北京市王府井大街255号
- 公司简称：王府井
- 法人代表：刘毅
- 公司董秘：岳继鹏
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-65125960
- 公司网址：
- 上市时间：1994-05-06
- 发行数量(万股)：50000000
- 发行价格(元)：8.0
- 发行市盈率(倍)：15.38
- 发行方式：公开拍卖
-
公告查询：
最新业绩TTM
-
每股收益0.42(元)
-
每股净资产14.58(元)
-
每股现金流5.25(元)
-
净资产收益率2.88(%)
-
总资产收益率1.33(%)
-
毛利率25.28(%)
-
利润增长率8.57(%)
-
资产负债比44.61(%)
-
市盈率34.78(倍)
-
市净率1.0(倍)
-
市盈增长比率4.63(倍)
-
EV / EBIT35.05(倍)
-
市销率0.87(倍)
-
市值(亿)113.49(亿元)
注：以上数据是基于王府井(600859)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 55.39 | 23.20 |
| 2019-12-31 | 50.05 | 21.43 |
| 2018-12-31 | 52.89 | 22.65 |
| 2017-12-31 | 53.44 | 23.01 |
| 2016-12-31 | 59.99 | 15.37 |
| 2015-12-31 | 52.94 | 15.62 |
| 2014-12-31 | 50.11 | 16.07 |
| 2013-12-31 | 44.65 | 16.82 |
| 2012-12-31 | 42.19 | 15.86 |
| 2011-12-31 | 49.42 | 21.35 |
| 2010-12-31 | 44.85 | 26.70 |
| 历史平均 | 50.05 | 19.27 |
| 行业平均 | 40.23 | 13.65 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.35 | 44.61 |
| 2019-12-31 | 1.31 | 49.95 |
| 2018-12-31 | 1.01 | 47.11 |
| 2017-12-31 | 1.11 | 46.56 |
| 2016-12-31 | 2.20 | 40.01 |
| 2015-12-31 | 1.80 | 47.06 |
| 2014-12-31 | 1.55 | 49.89 |
| 2013-12-31 | 1.22 | 55.35 |
| 2012-12-31 | 1.35 | 57.81 |
| 2011-12-31 | 1.13 | 50.58 |
| 2010-12-31 | 0.82 | 55.15 |
| 历史平均 | 1.35 | 49.95 |
| 行业平均 | 1.10 | 60.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前流动比率1.35低于历史平均水平1.35，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率1.35高于行业平均水平1.10，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.45低于历史平均水平0.50，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.45低于行业平均水平0.60，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 25.28 | 2.20 | 2.88 | 1.33 |
| 2019-12-31 | 20.65 | 3.53 | 8.43 | 3.92 |
| 2018-12-31 | 21.18 | 4.59 | 11.12 | 5.65 |
| 2017-12-31 | 20.72 | 3.57 | 8.95 | 4.62 |
| 2016-12-31 | 21.38 | 3.18 | 5.54 | 3.18 |
| 2015-12-31 | 21.43 | 3.82 | 8.96 | 4.74 |
| 2014-12-31 | 20.75 | 3.48 | 9.24 | 4.63 |
| 2013-12-31 | 19.82 | 3.52 | 11.08 | 4.96 |
| 2012-12-31 | 19.35 | 3.68 | 11.35 | 4.63 |
| 2011-12-31 | 18.66 | 3.71 | 10.86 | 5.73 |
| 2010-12-31 | 18.20 | 3.14 | 10.69 | 5.27 |
| 历史平均 | 20.17 | 3.63 | 9.75 | 4.82 |
| 行业平均 | 18.80 | 3.57 | 9.17 | 3.81 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.20，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.02低于历史平均水平0.04，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.02低于行业平均水平0.04，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.03低于历史平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.03低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 9.23 | 2.60 | 1.09 | 0.60 |
| 2019-12-31 | 21.12 | 5.18 | 2.22 | 1.11 |
| 2018-12-31 | 22.87 | 5.43 | 2.33 | 1.23 |
| 2017-12-31 | 26.91 | 5.62 | 2.42 | 1.29 |
| 2016-12-31 | 35.42 | 6.51 | 1.67 | 1.00 |
| 2015-12-31 | 33.07 | 7.95 | 2.35 | 1.24 |
| 2014-12-31 | 37.44 | 8.27 | 2.65 | 1.33 |
| 2013-12-31 | 41.51 | 8.38 | 3.16 | 1.41 |
| 2012-12-31 | 36.90 | 7.93 | 2.98 | 1.26 |
| 2011-12-31 | 37.52 | 7.24 | 3.13 | 1.55 |
| 2010-12-31 | 41.13 | 6.28 | 3.74 | 1.68 |
| 历史平均 | 34.75 | 7.07 | 2.71 | 1.33 |
| 行业平均 | 5.26 | 7.48 | 2.54 | 1.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前存货周转率9.23低于历史平均水平34.75，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率9.23高于行业平均水平5.26，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.60低于历史平均水平7.07，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率2.60低于行业平均水平7.48，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.09低于历史平均水平2.71，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.09低于行业平均水平2.54，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 王府井(600859)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.60低于历史平均水平1.33，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.60低于行业平均水平1.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 326 | 11320 | 4077 |
| 2019-12-31 | 961 | 11398 | 8226 |
| 2018-12-31 | 1201 | 10801 | 6950 |
| 2017-12-31 | 910 | 10168 | 6031 |
| 2016-12-31 | 575 | 10377 | 8027 |
| 2015-12-31 | 661 | 7382 | 5851 |
| 2014-12-31 | 636 | 6884 | 5975 |
| 2013-12-31 | 694 | 6263 | 5872 |
| 2012-12-31 | 673 | 5930 | 6958 |
| 2011-12-31 | 583 | 5363 | 5204 |
| 2010-12-31 | 376 | 3518 | 2948 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.60 | 90.40 |
| 2019-12-31 | 3.27 | 37.95 |
| 2018-12-31 | 2.65 | 23.26 |
| 2017-12-31 | 2.11 | 36.69 |
| 2016-12-31 | 3.22 | 70.84 |
| 2015-12-31 | 1.54 | 29.39 |
| 2014-12-31 | 2.25 | 36.38 |
| 2013-12-31 | 3.85 | 46.67 |
| 2012-12-31 | 1.25 | 20.62 |
| 2011-12-31 | 0.84 | 21.50 |
| 2010-12-31 | 0.54 | 31.35 |
| 历史平均 | 2.03 | 35.19 |
| 行业平均 | 1.78 | 30.38 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 1.00 | 34.78 |
| 2019-12-31 | 0.98 | 11.62 |
| 2018-12-31 | 0.97 | 8.76 |
| 2017-12-31 | 1.56 | 17.41 |
| 2016-12-31 | 1.22 | 21.98 |
| 2015-12-31 | 1.71 | 19.05 |
| 2014-12-31 | 1.49 | 16.14 |
| 2013-12-31 | 1.34 | 12.11 |
| 2012-12-31 | 1.87 | 16.47 |
| 2011-12-31 | 2.77 | 25.50 |
| 2010-12-31 | 6.17 | 57.69 |
| 历史平均 | 2.12 | 21.68 |
| 行业平均 | 1.61 | 17.21 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 14.39 | 0.42 |
| 2019-12-31 | 14.39 | 1.24 |
| 2018-12-31 | 13.56 | 1.55 |
| 2017-12-31 | 20.40 | 1.17 |
| 2016-12-31 | 16.28 | 0.74 |
| 2015-12-31 | 27.22 | 1.43 |
| 2014-12-31 | 22.18 | 1.37 |
| 2013-12-31 | 18.16 | 1.50 |
| 2012-12-31 | 23.96 | 1.45 |
| 2011-12-31 | 32.11 | 1.26 |
| 2010-12-31 | 51.94 | 0.90 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
王府井(600859)的前一交易日收盘价为14.62元， 我们给予的估值为16.43元， 安全边际率为12.38%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予王府井(600859)合理评级。