博闻科技(600883) - 基本面研究报告

公司概况

公司全称：
云南博闻科技实业股份有限公司
注册地址：
云南省保山市隆阳区汉庄镇小堡子
公司简称：
博闻科技
法人代表：
刘志波
公司董秘：
杨庆宏
注册资本(万元)：
999999.9999
行业种类：
非金属矿物制品业
公司电话：
0871-67197370
公司网址：
www.ynbowin.com
上市时间：
1995-12-08
发行数量(万股)：
28000000
发行价格(元)：
1.0
发行市盈率(倍)：
--
发行方式：
公开拍卖
公告查询：

http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600883

最新业绩^TTM

每股收益

0.06(元)
每股净资产

2.88(元)
每股现金流

0.56(元)
净资产收益率

1.97(%)
总资产收益率

1.88(%)
毛利率

-10.33(%)
利润增长率

-16.14(%)
资产负债比

4.90(%)
市盈率

102.43(倍)
市净率

2.02(倍)
市盈增长比率

-6.35(倍)
EV / EBIT

105.05(倍)
市销率

56.06(倍)
市值(亿)

13.74(亿元)

注：以上数据是基于博闻科技(600883)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成

行业

日期	项目	主营业务收入 (百万元)	毛利率 (%)
2011-06-30	水泥制造及销售	51	9
2011-06-30	其他业务(补充)	0	53

财务分析

资本结构
偿债能力
获利能力
经营能力
发展能力
分红能力
历史估值
股价收益线

日期	股东权益比率 (%)	固定资产比率 (%)
2020-09-30^TTM	95.10	1.30
2019-12-31	94.90	1.50
2018-12-31	95.21	1.78
2017-12-31	93.42	1.92
2016-12-31	91.73	2.15
2015-12-31	88.73	2.07
2014-12-31	90.13	2.93
2013-12-31	92.85	2.87
2012-12-31	92.60	3.42
2011-12-31	94.65	3.70
2010-12-31	96.82	5.03
历史平均	92.91	2.87
行业平均	51.37	30.24

股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。

日期	流动比率 (倍)	资产负债比率 (%)
2020-09-30^TTM	30.86	4.90
2019-12-31	29.84	5.10
2018-12-31	42.72	4.79
2017-12-31	17.80	6.58
2016-12-31	11.70	8.27
2015-12-31	6.91	11.27
2014-12-31	7.20	9.87
2013-12-31	11.06	7.15
2012-12-31	8.73	7.40
2011-12-31	10.59	5.35
2010-12-31	7.56	3.18
历史平均	13.81	7.09
行业平均	1.42	48.63

流动比率是指流动资产与流动负债的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前流动比率30.86高于历史平均水平13.81，说明本公司短期偿债能力正在上升；当前流动比率30.86高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.05低于历史平均水平0.07，说明本公司经营风险正在下降；当前资产负债比率0.05低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。

日期	毛利率 (%)	净利润率 (%)	净资产收益率 (%)	总资产收益率 (%)
2020-09-30^TTM	-10.33	54.73	1.97	1.88
2019-12-31	-3.71	22.53	1.08	1.03
2018-12-31	-0.43	35.70	1.64	1.56
2017-12-31	2.07	96.56	4.13	3.72
2016-12-31	-13.53	98.57	2.20	1.83
2015-12-31	-20.41	556.63	10.67	9.31
2014-12-31	-12.28	-326.93	-7.85	-7.08
2013-12-31	2.39	18.96	0.97	0.90
2012-12-31	11.57	12.62	1.41	1.30
2011-12-31	7.73	167.94	23.91	22.60
2010-12-31	12.47	167.49	14.15	13.66
历史平均	-1.16	91.95	5.69	5.31
行业平均	31.28	14.45	15.68	8.28

毛利率是指毛利占销售收入的百分比。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前毛利率-0.10低于历史平均水平-0.01，说明本公司业务竞争力正在下降；当前毛利率-0.10低于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业下游。
净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.55低于历史平均水平0.92，说明本公司盈利能力正在下降；当前净利润率0.55高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.02低于历史平均水平0.06，说明本公司运用资产的能力正在下降；当前净资产收益率0.02低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。

日期	存货周转率 (次)	固定资产周转率 (次)	股东权益周转率 (次)	总资产周转率 (次)
2020-09-30^TTM	2.25	2.63	0.04	0.03
2019-12-31	3.68	3.03	0.05	0.05
2018-12-31	2.39	2.46	0.05	0.04
2017-12-31	2.89	2.01	0.04	0.04
2016-12-31	1.81	0.86	0.02	0.02
2015-12-31	2.05	0.81	0.02	0.02
2014-12-31	2.28	0.74	0.02	0.02
2013-12-31	4.31	1.65	0.05	0.05
2012-12-31	6.14	3.00	0.11	0.10
2011-12-31	7.87	3.64	0.14	0.13
2010-12-31	4.80	1.62	0.08	0.08
历史平均	3.84	1.87	0.06	0.06
行业平均	2.34	1.82	1.07	0.55

存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.25低于历史平均水平3.84，说明本公司存货运营效率正在下降；当前存货周转率2.25低于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率2.63高于历史平均水平1.87，说明本公司固定资产利用效率正在上升；当前固定资产周转率2.63高于行业平均水平1.82，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.04低于历史平均水平0.06，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降；当前股东权益周转率0.04低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。博闻科技(600883)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.03低于历史平均水平0.06，说明本公司整体资产的营运能力正在下降；当前总资产周转率0.03低于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。

日期	净利润 (百万元)	净资产 (百万元)	现金流 (百万元)
2020-09-30^TTM	13	679	133
2019-12-31	7	661	128
2018-12-31	11	655	148
2017-12-31	27	661	323
2016-12-31	14	648	211
2015-12-31	71	663	277
2014-12-31	-49	618	118
2013-12-31	7	685	78
2012-12-31	10	686	78
2011-12-31	165	692	85
2010-12-31	80	564	102

净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。

日期	股息率 (%)	股息支付率 (%)
2020-09-30^TTM	0.17	17.60
2019-12-31	0.31	66.06
2018-12-31	0.66	87.84
2017-12-31	0.21	17.30
2016-12-31	0.62	165.94
2015-12-31	0.11	6.68
2014-12-31	0.22	-9.73
2013-12-31	0.36	71.34
2012-12-31	0.81	122.08
2011-12-31	0.69	8.56
2010-12-31	0.38	14.81
历史平均	0.45	53.87
行业平均	2.53	26.88

股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
股息支付率是指净收益中股利所占的比重。

日期	市净率 (倍)	市盈率 (倍)
2020-09-30^TTM	2.02	102.43
2019-12-31	2.34	216.02
2018-12-31	2.19	133.30
2017-12-31	3.37	81.55
2016-12-31	5.86	266.82
2015-12-31	6.42	60.20
2014-12-31	3.53	-45.00
2013-12-31	1.91	197.62
2012-12-31	2.12	150.65
2011-12-31	2.96	12.39
2010-12-31	5.52	39.01
历史平均	3.76	99.62
行业平均	1.80	11.33

市净率是指股价与每股净资产的比率。
市盈率是指股价与每股收益的比例。

日期	股价 (元)	每股收益 (元)
2020-09-30^TTM	6.54	0.06
2019-12-31	6.54	0.03
2018-12-31	6.07	0.05
2017-12-31	9.43	0.12
2016-12-31	16.08	0.06
2015-12-31	18.03	0.30
2014-12-31	9.25	-0.21
2013-12-31	5.54	0.03
2012-12-31	6.17	0.04
2011-12-31	8.68	0.70
2010-12-31	13.17	0.34

股价是指股价。
每股收益是指每股净利润。

估值分析

博闻科技(600883)的前一交易日收盘价为5.82元，我们给予的估值为7.4元， 安全边际率为27.15%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予博闻科技(600883)低估评级。

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