伊利股份(600887)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    内蒙古伊利实业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    内蒙古自治区呼和浩特市金山开发区金山大街1号
  • 公司简称：
    伊利股份
  • 法人代表：
    潘刚
  • 公司董秘：
    邱向敏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    食品制造业
  • 公司电话：
    0471-3350092
  • 公司网址：
    www.yili.com
  • 上市时间：
    1996-03-11
  • 发行数量(万股)：
    17150000
  • 发行价格(元)：
    5.95
  • 发行市盈率(倍)：
    12.07
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600887
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.2(元)
  • 每股净资产
    4.66(元)
  • 每股现金流
    4.01(元)
  • 净资产收益率
    25.80(%)
  • 总资产收益率
    9.63(%)
  • 毛利率
    36.79(%)
  • 利润增长率
    27.70(%)
  • 资产负债比
    62.59(%)
  • 市盈率
    27.44(倍)
  • 市净率
    7.08(倍)
  • 市盈增长比率
    0.99(倍)
  • EV / EBIT
    28.83(倍)
  • 市销率
    2.12(倍)
  • 市值(亿)
    2010.68(亿元)

注：以上数据是基于伊利股份(600887)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
伊利股份(600887)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液体乳

 12894 29
2011-06-30

奶粉及奶制品

 3131 41
2011-06-30

冷饮产品系列

 2632 30
2011-06-30

混合饲料

 212 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 77 65
伊利股份(600887)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液体乳及乳制品制造业

 18657 32
2011-06-30

混合饲料制造业

 212 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 77 65
伊利股份(600887)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他

 7951
2011-06-30

华北

 5951
2011-06-30

华南

 4967
2011-06-30

其他(补充)

 77
财务分析
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 37.41 27.93
2019-12-31 43.46 30.26
2018-12-31 58.89 30.85
2017-12-31 51.20 26.89
2016-12-31 59.18 33.46
2015-12-31 50.83 36.74
2014-12-31 47.66 33.22
2013-12-31 49.62 31.64
2012-12-31 37.98 44.92
2011-12-31 31.64 35.26
2010-12-31 29.37 36.39
历史平均 46.26 34.37
行业平均 55.08 30.89
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.84 62.59
2019-12-31 0.82 56.54
2018-12-31 1.28 41.11
2017-12-31 1.25 48.80
2016-12-31 1.35 40.82
2015-12-31 1.09 49.17
2014-12-31 1.12 52.34
2013-12-31 1.06 50.38
2012-12-31 0.54 62.02
2011-12-31 0.68 68.36
2010-12-31 0.74 70.63
历史平均 1.01 53.74
行业平均 1.31 44.92
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.84低于历史平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.84低于行业平均水平1.31，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.63高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.63高于行业平均水平0.45，说明本公司经营风险处于行业上游。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 36.79 7.73 25.80 9.63
2019-12-31 37.35 7.72 26.53 11.50
2018-12-31 37.82 8.17 23.07 13.55
2017-12-31 37.28 8.89 23.90 12.18
2016-12-31 37.94 9.40 24.53 14.44
2015-12-31 35.89 7.78 23.18 11.74
2014-12-31 32.54 7.72 22.24 10.55
2013-12-31 28.67 6.70 19.77 9.74
2012-12-31 29.73 4.13 23.41 8.76
2011-12-31 29.28 4.89 30.03 9.19
2010-12-31 30.27 2.68 18.42 5.18
历史平均 33.27 6.71 23.17 10.59
行业平均 34.85 8.80 16.07 8.54
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.37高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.37高于行业平均水平0.35，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.08高于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.26高于历史平均水平0.23，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.26高于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.57 4.46 3.33 1.24
2019-12-31 7.31 4.92 3.43 1.49
2018-12-31 8.92 5.38 2.82 1.66
2017-12-31 9.13 5.10 2.68 1.37
2016-12-31 8.65 4.59 2.60 1.54
2015-12-31 8.23 4.11 2.97 1.51
2014-12-31 7.27 4.11 2.87 1.37
2013-12-31 9.25 4.59 2.93 1.45
2012-12-31 9.85 4.72 5.58 2.12
2011-12-31 8.00 5.33 5.94 1.88
2010-12-31 8.01 5.31 6.57 1.93
历史平均 8.59 4.80 3.88 1.65
行业平均 5.53 3.05 1.71 0.94
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.57高于历史平均水平8.59，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率10.57高于行业平均水平5.53，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率4.46低于历史平均水平4.80，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率4.46高于行业平均水平3.05，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率3.33低于历史平均水平3.88，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率3.33高于行业平均水平1.71，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率1.24低于历史平均水平1.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率1.24高于行业平均水平0.94，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 7327 28401 24418
2019-12-31 6934 26131 11067
2018-12-31 6440 27916 13565
2017-12-31 6001 25103 20756
2016-12-31 5662 23082 13211
2015-12-31 4632 19984 12217
2014-12-31 4144 18634 12461
2013-12-31 3187 16125 8140
2012-12-31 1717 7335 1690
2011-12-31 1809 6024 3243
2010-12-31 777 4219 3182
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 2.44 67.05
2019-12-31 2.45 61.36
2018-12-31 3.06 66.07
2017-12-31 1.86 60.78
2016-12-31 2.56 48.20
2015-12-31 2.46 52.93
2014-12-31 1.86 39.44
2013-12-31 0.66 16.44
2012-12-31 1.14 23.27
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 1.70 38.39
行业平均 1.55 51.83
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 7.08 27.44
2019-12-31 6.65 25.08
2018-12-31 4.98 21.60
2017-12-31 7.79 32.61
2016-12-31 4.62 18.85
2015-12-31 4.99 21.51
2014-12-31 4.71 21.17
2013-12-31 4.95 25.05
2012-12-31 4.79 20.46
2011-12-31 5.42 18.05
2010-12-31 7.25 39.35
历史平均 5.50 24.29
行业平均 5.48 34.83
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 28.52 1.20
2019-12-31 28.52 1.14
2018-12-31 22.88 1.06
2017-12-31 32.19 0.99
2016-12-31 17.60 0.93
2015-12-31 16.43 0.76
2014-12-31 28.63 1.35
2013-12-31 39.08 1.56
2012-12-31 21.98 1.07
2011-12-31 20.43 1.13
2010-12-31 38.26 0.97
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

伊利股份(600887)的前一交易日收盘价为32.98元， 我们给予的估值为20.78元， 安全边际率为-36.99%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予伊利股份(600887)高估评级。

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