伊利股份(600887)基本面研究报告

2025-03-31 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    内蒙古伊利实业集团股份有限公司
  • 注册地址：
    内蒙古自治区呼和浩特市金山开发区金山大街1号
  • 公司简称：
    伊利股份
  • 法人代表：
    潘刚
  • 公司董秘：
    邱向敏
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    食品制造业
  • 公司电话：
    0471-3350092
  • 公司网址：
    www.yili.com
  • 上市时间：
    1996-03-11
  • 发行数量(万股)：
    17150000
  • 发行价格(元)：
    5.95
  • 发行市盈率(倍)：
    12.07
  • 发行方式：
    上网定价发行
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=600887
最新业绩TTM
  • 每股收益
    1.21(元)
  • 每股净资产
    9.57(元)
  • 每股现金流
    -0.42(元)
  • 净资产收益率
    12.69(%)
  • 总资产收益率
    4.81(%)
  • 毛利率
    34.42(%)
  • 利润增长率
    27.70(%)
  • 资产负债比
    59.76(%)
  • 市盈率
    23.62(倍)
  • 市净率
    3.0(倍)
  • 市盈增长比率
    0.85(倍)
  • EV / EBIT
    29.85(倍)
  • 市销率
    1.51(倍)
  • 市值(亿)
    1748.52(亿元)

注：以上数据是基于伊利股份(600887)的2025-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
伊利股份(600887)主营业务构成图（按产品）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液体乳

 12894 29
2011-06-30

奶粉及奶制品

 3131 41
2011-06-30

冷饮产品系列

 2632 30
2011-06-30

混合饲料

 212 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 77 65
伊利股份(600887)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

液体乳及乳制品制造业

 18657 32
2011-06-30

混合饲料制造业

 212 16
2011-06-30

其他业务(补充)

 77 65
伊利股份(600887)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

其他

 7951
2011-06-30

华北

 5951
2011-06-30

华南

 4967
2011-06-30

其他(补充)

 77
财务分析
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2025-03-31TTM 40.24 0.00
2024-12-31 37.09 22.83
2023-12-31 37.81 23.35
2022-12-31 41.34 25.84
2021-12-31 47.85 28.91
2020-12-31 42.91 32.63
2019-12-31 43.46 30.26
2018-12-31 58.89 30.85
2017-12-31 51.20 26.89
2016-12-31 59.18 33.46
2015-12-31 50.83 36.74
历史平均 46.26 34.37
行业平均 53.31 29.94
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2025-03-31TTM 0.80 59.76
2024-12-31 0.74 62.91
2023-12-31 0.90 62.19
2022-12-31 0.99 58.66
2021-12-31 1.16 52.15
2020-12-31 0.82 57.09
2019-12-31 0.82 56.54
2018-12-31 1.28 41.11
2017-12-31 1.25 48.80
2016-12-31 1.35 40.82
2015-12-31 1.09 49.17
历史平均 1.01 53.74
行业平均 1.18 46.69
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.80低于历史平均水平1.01，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.80低于行业平均水平1.18，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.60高于历史平均水平0.54，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.60高于行业平均水平0.47，说明本公司经营风险处于行业上游。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2025-03-31TTM 34.42 6.43 12.69 4.81
2024-12-31 33.88 7.33 15.89 5.51
2023-12-31 32.58 8.18 19.48 6.78
2022-12-31 32.26 7.59 18.76 7.12
2021-12-31 30.62 7.93 18.25 8.56
2020-12-31 30.12 7.35 23.30 9.98
2019-12-31 37.35 7.72 26.53 11.50
2018-12-31 37.82 8.17 23.07 13.55
2017-12-31 37.28 8.89 23.90 12.18
2016-12-31 37.94 9.40 24.53 14.44
2015-12-31 35.89 7.78 23.18 11.74
历史平均 33.27 6.71 23.17 10.59
行业平均 28.81 9.07 12.42 6.45
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.34高于历史平均水平0.33，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.34高于行业平均水平0.29，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.06低于历史平均水平0.07，说明本公司盈利能力正在下降； 当前净利润率0.06低于行业平均水平0.09，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.13低于历史平均水平0.23，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.13高于行业平均水平0.12，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2025-03-31TTM 7.96 0.00 1.86 0.75
2024-12-31 7.10 3.29 2.02 0.75
2023-12-31 6.78 3.55 2.19 0.83
2022-12-31 5.60 3.63 2.27 0.94
2021-12-31 8.57 3.74 2.26 1.08
2020-12-31 8.94 4.16 3.16 1.36
2019-12-31 7.31 4.92 3.43 1.49
2018-12-31 8.92 5.38 2.82 1.66
2017-12-31 9.13 5.10 2.68 1.37
2016-12-31 8.65 4.59 2.60 1.54
2015-12-31 8.23 4.11 2.97 1.51
历史平均 8.59 4.80 3.88 1.65
行业平均 5.70 2.43 1.37 0.73
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前存货周转率7.96低于历史平均水平8.59，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率7.96高于行业平均水平5.70，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率1.86低于历史平均水平3.88，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率1.86高于行业平均水平1.37，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 伊利股份(600887)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.75低于历史平均水平1.65，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.75高于行业平均水平0.73，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2025-03-31TTM 7404 58336 -2579
2024-12-31 8453 53180 24547
2023-12-31 10429 53539 42812
2022-12-31 9431 50268 33188
2021-12-31 8705 47708 31080
2020-12-31 7078 30384 11434
2019-12-31 6934 26131 11067
2018-12-31 6440 27916 13565
2017-12-31 6001 25103 20756
2016-12-31 5662 23082 13211
2015-12-31 4632 19984 12217
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2025-03-31TTM 0.00 0.00
2024-12-31 4.25 91.29
2023-12-31 4.21 73.25
2022-12-31 3.63 70.21
2021-12-31 3.37 70.58
2020-12-31 5.71 139.88
2019-12-31 2.45 61.36
2018-12-31 3.06 66.07
2017-12-31 1.86 60.78
2016-12-31 2.56 48.20
2015-12-31 2.46 52.93
历史平均 1.70 38.39
行业平均 1.85 70.59
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2025-03-31TTM 3.00 23.62
2024-12-31 3.41 21.48
2023-12-31 3.39 17.41
2022-12-31 3.63 19.35
2021-12-31 3.83 20.97
2020-12-31 5.71 24.51
2019-12-31 6.65 25.08
2018-12-31 4.98 21.60
2017-12-31 7.79 32.61
2016-12-31 4.62 18.85
2015-12-31 4.99 21.51
历史平均 5.50 24.29
行业平均 4.72 38.31
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
伊利股份(600887)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2025-03-31TTM 28.52 1.21
2024-12-31 28.52 1.33
2023-12-31 28.52 1.64
2022-12-31 28.52 1.47
2021-12-31 28.52 1.36
2020-12-31 28.52 1.16
2019-12-31 28.52 1.14
2018-12-31 22.88 1.06
2017-12-31 32.19 0.99
2016-12-31 17.60 0.93
2015-12-31 16.43 0.76
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

伊利股份(600887)的前一交易日收盘价为28.68元， 我们给予的估值为29.49元， 安全边际率为2.82%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予伊利股份(600887)合理评级。

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