中国神华(601088)基本面研究报告

2026-03-31 爱股网
公司概况
最新业绩TTM
  • 每股收益
    2.6(元)
  • 每股净资产
    24.2(元)
  • 每股现金流
    -0.54(元)
  • 净资产收益率
    10.72(%)
  • 总资产收益率
    7.84(%)
  • 毛利率
    34.80(%)
  • 利润增长率
    -1.71(%)
  • 资产负债比
    29.03(%)
  • 市盈率
    18.87(倍)
  • 市净率
    2.02(倍)
  • 市盈增长比率
    -9.26(倍)
  • EV / EBIT
    15.41(倍)
  • 市销率
    3.29(倍)
  • 市值(亿)
    9731.60(亿元)

注：以上数据是基于中国神华(601088)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中国神华(601088)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

煤炭分部

 84333 34
2011-06-30

发电分部

 27732 25
2011-06-30

铁路分部

 11336 61
2011-06-30

航运分部

 2286 14
2011-06-30

港口分部

 1395 42
中国神华(601088)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

国内市场

 98538
2011-06-30

其他亚太市场

 2154
财务分析
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2026-03-31TTM 70.97 34.61
2025-12-31 76.69 43.36
2024-12-31 76.58 39.08
2023-12-31 75.92 40.77
2022-12-31 73.87 39.95
2021-12-31 73.42 39.21
2020-12-31 76.13 39.22
2019-12-31 74.42 40.49
2018-12-31 68.87 40.40
2017-12-31 66.06 54.52
2016-12-31 66.46 55.36
历史平均 66.39 49.85
行业平均 54.42 39.23
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2026-03-31TTM 0.99 29.03
2025-12-31 1.65 23.31
2024-12-31 2.21 23.42
2023-12-31 2.17 24.08
2022-12-31 2.14 26.13
2021-12-31 2.27 26.58
2020-12-31 2.48 23.87
2019-12-31 1.68 25.58
2018-12-31 1.89 31.13
2017-12-31 1.14 33.94
2016-12-31 1.19 33.54
历史平均 1.27 33.61
行业平均 0.91 45.58
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.99低于历史平均水平1.27，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.99高于行业平均水平0.91，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.29低于历史平均水平0.34，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.29低于行业平均水平0.46，说明本公司经营风险处于行业下游。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2026-03-31TTM 34.80 20.77 10.72 7.84
2025-12-31 35.08 21.29 12.92 10.00
2024-12-31 34.04 20.35 13.74 10.46
2023-12-31 35.90 20.29 14.61 11.05
2022-12-31 39.03 23.70 17.68 13.13
2021-12-31 33.04 17.71 13.34 9.78
2020-12-31 40.40 20.26 10.87 8.46
2019-12-31 40.71 21.31 12.29 9.23
2018-12-31 41.12 20.46 13.38 9.20
2017-12-31 42.17 21.73 14.94 9.53
2016-12-31 39.51 16.13 7.27 5.17
历史平均 39.10 20.52 14.25 9.51
行业平均 30.12 14.29 10.03 5.71
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.35低于历史平均水平0.39，说明本公司业务竞争力正在下降； 当前毛利率0.35高于行业平均水平0.30，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.21高于历史平均水平0.21，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.21高于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业上游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.11低于历史平均水平0.14，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.11高于行业平均水平0.10，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2026-03-31TTM 17.87 1.09 0.53 0.38
2025-12-31 16.16 1.08 0.61 0.47
2024-12-31 17.88 1.32 0.67 0.51
2023-12-31 17.12 1.34 0.72 0.54
2022-12-31 17.37 1.39 0.75 0.55
2021-12-31 17.77 1.41 0.75 0.55
2020-12-31 10.90 1.06 0.55 0.42
2019-12-31 11.90 1.07 0.58 0.43
2018-12-31 15.60 1.11 0.65 0.45
2017-12-31 12.35 0.80 0.66 0.44
2016-12-31 8.30 0.58 0.48 0.32
历史平均 10.38 0.93 0.68 0.45
行业平均 16.20 1.00 0.72 0.39
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前存货周转率17.87高于历史平均水平10.38，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率17.87高于行业平均水平16.20，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率1.09高于历史平均水平0.93，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率1.09高于行业平均水平1.00，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.53低于历史平均水平0.68，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.53低于行业平均水平0.72，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中国神华(601088)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.38低于历史平均水平0.45，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.38低于行业平均水平0.39，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2026-03-31TTM 51567 480902 -10757
2025-12-31 52849 409107 23288
2024-12-31 58671 426866 65074
2023-12-31 59694 408692 108174
2022-12-31 69626 393854 131458
2021-12-31 50269 376875 156706
2020-12-31 39170 360189 112880
2019-12-31 43250 351928 41827
2018-12-31 43867 327763 61863
2017-12-31 45037 301487 71872
2016-12-31 22712 312357 41188
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2026-03-31TTM 0.00 0.00
2025-12-31 17.25 121.81
2024-12-31 24.07 153.07
2023-12-31 25.61 160.10
2022-12-31 27.10 145.25
2021-12-31 23.16 171.93
2020-12-31 16.34 155.79
2019-12-31 4.69 40.47
2018-12-31 5.07 41.26
2017-12-31 1.99 20.31
2016-12-31 1.98 28.02
历史平均 4.89 53.53
行业平均 12.38 91.73
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2026-03-31TTM 2.02 18.87
2025-12-31 0.91 7.06
2024-12-31 0.87 6.36
2023-12-31 0.91 6.25
2022-12-31 0.95 5.36
2021-12-31 0.99 7.42
2020-12-31 1.04 9.54
2019-12-31 1.06 8.64
2018-12-31 1.09 8.14
2017-12-31 1.53 10.23
2016-12-31 1.03 14.17
历史平均 1.55 11.54
行业平均 0.75 7.45
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中国神华(601088)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2026-03-31TTM 18.78 2.60
2025-12-31 18.78 2.66
2024-12-31 18.78 2.95
2023-12-31 18.78 3.00
2022-12-31 18.78 3.50
2021-12-31 18.78 2.53
2020-12-31 18.78 1.97
2019-12-31 18.78 2.17
2018-12-31 17.96 2.21
2017-12-31 23.17 2.26
2016-12-31 16.18 1.14
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中国神华(601088)的前一交易日收盘价为48.98元， 我们给予的估值为21.36元， 安全边际率为-56.39%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中国神华(601088)高估评级。

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