农业银行(601288)基本面研究报告
2026-03-31
爱股网
公司概况
- 公司全称：中国农业银行股份有限公司
- 注册地址：北京市东城区建国门内大街69号
- 公司简称：农业银行
- 法人代表：周慕冰
- 公司董秘：周万阜
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：010-85109619
- 公司网址：
- 上市时间：2010-07-15
- 发行数量(万股)：9999999999
- 发行价格(元)：2.68
- 发行市盈率(倍)：14.43
- 发行方式：上网定价发行,定向配售,网下询价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.84(元)
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每股净资产9.42(元)
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每股现金流8.88(元)
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净资产收益率8.93(%)
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总资产收益率0.58(%)
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毛利率100.00(%)
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利润增长率8.64(%)
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资产负债比93.53(%)
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市盈率7.58(倍)
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市净率0.68(倍)
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市盈增长比率0.87(倍)
-
EV / EBIT153.84(倍)
-
市销率2.99(倍)
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市值(亿)22293.92(亿元)
注：以上数据是基于农业银行(601288)的2026-03-31报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 产品合计对比数据 |
184158 | 46 |
| 2011-06-30 | 公司银行业务 |
106128 | |
| 2011-06-30 | 个人银行业务 |
66172 | |
| 2011-06-30 | 资金运营业务 |
11317 | |
| 2011-06-30 | 其他业务 |
541 |
| 日期 | 项目 | 主营业务收入 (百万元) | 毛利率 (%) |
|---|---|---|---|
| 2011-06-30 | 长江三角洲 |
41956 | |
| 2011-06-30 | 西部地区 |
38135 | |
| 2011-06-30 | 环渤海地区 |
26588 | |
| 2011-06-30 | 总行 |
25215 | |
| 2011-06-30 | 珠江三角洲 |
23586 | |
| 2011-06-30 | 中部地区 |
21911 | |
| 2011-06-30 | 东北地区 |
5722 | |
| 2011-06-30 | 境外及其他 |
1045 |
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 6.47 | 0.29 |
| 2025-12-31 | 6.65 | 0.30 |
| 2024-12-31 | 7.16 | 0.33 |
| 2023-12-31 | 7.27 | 0.36 |
| 2022-12-31 | 7.88 | 0.42 |
| 2021-12-31 | 8.33 | 0.49 |
| 2020-12-31 | 8.13 | 0.53 |
| 2019-12-31 | 7.88 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 7.41 | 0.67 |
| 2017-12-31 | 6.79 | 0.74 |
| 2016-12-31 | 6.75 | 0.81 |
| 历史平均 | 6.28 | 0.94 |
| 行业平均 | 7.96 | 0.53 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 93.53 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 93.35 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 92.84 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 92.73 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 92.12 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 91.67 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 91.87 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 92.12 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 92.59 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 93.21 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 93.25 |
| 历史平均 | 0.00 | 93.72 |
| 行业平均 | 0.00 | 92.04 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前流动比率高于历史平均水平，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率高于行业平均水平，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.94低于历史平均水平0.94，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.94高于行业平均水平0.92，说明本公司经营风险处于行业上游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 100.00 | 39.67 | 8.93 | 0.58 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 40.26 | 8.99 | 0.60 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 39.78 | 9.13 | 0.65 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 38.83 | 9.32 | 0.68 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 35.69 | 9.71 | 0.76 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 33.61 | 9.99 | 0.83 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 32.89 | 9.79 | 0.80 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 33.94 | 10.89 | 0.86 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 33.85 | 12.14 | 0.90 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 35.96 | 13.53 | 0.92 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 36.37 | 13.95 | 0.94 |
| 历史平均 | 43.24 | 34.41 | 16.37 | 1.01 |
| 行业平均 | 0.00 | 39.56 | 8.56 | 0.68 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前毛利率1.00高于历史平均水平0.43，说明本公司业务竞争力正在上升；
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.40高于历史平均水平0.34，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.40高于行业平均水平0.40，说明本公司盈利能力处于行业上游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09低于历史平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力正在下降； 当前净资产收益率0.09高于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业上游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.00 | 5.01 | 0.23 | 0.01 |
| 2025-12-31 | 0.00 | 4.90 | 0.22 | 0.01 |
| 2024-12-31 | 0.00 | 5.05 | 0.23 | 0.02 |
| 2023-12-31 | 0.00 | 4.81 | 0.24 | 0.02 |
| 2022-12-31 | 0.00 | 5.09 | 0.27 | 0.02 |
| 2021-12-31 | 0.00 | 5.01 | 0.30 | 0.02 |
| 2020-12-31 | 0.00 | 4.57 | 0.30 | 0.02 |
| 2019-12-31 | 0.00 | 4.11 | 0.32 | 0.03 |
| 2018-12-31 | 0.00 | 3.93 | 0.36 | 0.03 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 3.46 | 0.38 | 0.03 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 3.19 | 0.38 | 0.03 |
| 历史平均 | 0.00 | 3.19 | 0.48 | 0.03 |
| 行业平均 | 0.00 | 3.22 | 0.22 | 0.02 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前存货周转率高于历史平均水平，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率高于行业平均水平，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率5.01高于历史平均水平3.19，说明本公司固定资产利用效率正在上升； 当前固定资产周转率5.01高于行业平均水平3.22，说明本公司固定资产利用效率处于行业上游。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.23低于历史平均水平0.48，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.23高于行业平均水平0.22，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 农业银行(601288)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.01低于历史平均水平0.03，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.01低于行业平均水平0.02，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 294295 | 3296589 | 3106922 |
| 2025-12-31 | 291041 | 3237182 | 2239342 |
| 2024-12-31 | 282083 | 3090808 | 1846612 |
| 2023-12-31 | 269356 | 2889248 | 2512725 |
| 2022-12-31 | 259140 | 2668412 | 1705633 |
| 2021-12-31 | 241183 | 2414605 | 1124762 |
| 2020-12-31 | 215925 | 2204789 | 1175153 |
| 2019-12-31 | 212098 | 1948355 | 1454581 |
| 2018-12-31 | 202783 | 1670294 | 978441 |
| 2017-12-31 | 192962 | 1426415 | 1001246 |
| 2016-12-31 | 183941 | 1318193 | 827698 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 2.04 | 15.46 |
| 2025-12-31 | 10.45 | 43.46 |
| 2024-12-31 | 13.66 | 58.66 |
| 2023-12-31 | 13.10 | 58.87 |
| 2022-12-31 | 12.40 | 57.94 |
| 2021-12-31 | 11.33 | 56.87 |
| 2020-12-31 | 10.61 | 59.49 |
| 2019-12-31 | 5.03 | 28.70 |
| 2018-12-31 | 4.60 | 28.56 |
| 2017-12-31 | 4.44 | 28.61 |
| 2016-12-31 | 5.38 | 29.45 |
| 历史平均 | 4.74 | 28.22 |
| 行业平均 | 7.46 | 38.82 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 0.68 | 7.58 |
| 2025-12-31 | 0.37 | 4.16 |
| 2024-12-31 | 0.39 | 4.29 |
| 2023-12-31 | 0.42 | 4.50 |
| 2022-12-31 | 0.45 | 4.67 |
| 2021-12-31 | 0.50 | 5.02 |
| 2020-12-31 | 0.55 | 5.61 |
| 2019-12-31 | 0.62 | 5.71 |
| 2018-12-31 | 0.75 | 6.21 |
| 2017-12-31 | 0.87 | 6.45 |
| 2016-12-31 | 0.76 | 5.47 |
| 历史平均 | 1.06 | 6.43 |
| 行业平均 | 0.45 | 5.20 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2026-03-31TTM | 3.46 | 0.84 |
| 2025-12-31 | 3.46 | 0.83 |
| 2024-12-31 | 3.46 | 0.81 |
| 2023-12-31 | 3.46 | 0.77 |
| 2022-12-31 | 3.46 | 0.74 |
| 2021-12-31 | 3.46 | 0.69 |
| 2020-12-31 | 3.46 | 0.62 |
| 2019-12-31 | 3.46 | 0.61 |
| 2018-12-31 | 3.60 | 0.58 |
| 2017-12-31 | 3.83 | 0.59 |
| 2016-12-31 | 3.10 | 0.57 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
农业银行(601288)的前一交易日收盘价为6.37元， 我们给予的估值为4.02元， 安全边际率为-36.89%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予农业银行(601288)高估评级。