中远海发(601866)基本面研究报告

2020-09-30 爱股网
公司概况
  • 公司全称：
    中远海运发展股份有限公司
  • 注册地址：
    上海市中国（上海）自由贸易试验区国贸大厦A-538室
  • 公司简称：
    中远海发
  • 法人代表：
    孙月英
  • 公司董秘：
    俞震
  • 注册资本(万元)：
    999999.9999
  • 行业种类：
    水上运输业
  • 公司电话：
    021-65966666
  • 公司网址：
    www.cscl.com.cn
  • 上市时间：
    2007-12-12
  • 发行数量(万股)：
    2336630000
  • 发行价格(元)：
    6.62
  • 发行市盈率(倍)：
    23.94
  • 发行方式：
    网下询价发行,上网定价发行,定向配售
  • 公告查询：
    http://www.sse.com.cn/assortment/stock/list/info/announcement/index.shtml?productId=601866
最新业绩TTM
  • 每股收益
    0.18(元)
  • 每股净资产
    2.15(元)
  • 每股现金流
    0.4(元)
  • 净资产收益率
    8.46(%)
  • 总资产收益率
    1.45(%)
  • 毛利率
    25.20(%)
  • 利润增长率
    -8.30(%)
  • 资产负债比
    82.87(%)
  • 市盈率
    13.37(倍)
  • 市净率
    1.13(倍)
  • 市盈增长比率
    -1.61(倍)
  • EV / EBIT
    61.6(倍)
  • 市销率
    1.7(倍)
  • 市值(亿)
    283.90(亿元)

注：以上数据是基于中远海发(601866)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。

主营业务构成
中远海发(601866)主营业务构成图（按行业）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

运输

 13796 -2
2011-06-30

码头

 171 41
2011-06-30

其他业务(补充)

 5 -94
中远海发(601866)主营业务构成图（按地区）
日期项目主营业务收入
(百万元)		毛利率
(%)
2011-06-30

外贸

 10348
2011-06-30

内贸

 2865
2011-06-30

其他(补充)

 759
财务分析
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股东权益比率
(%)		 固定资产比率
(%)
2020-09-30TTM 17.13 37.71
2019-12-31 16.75 39.27
2018-12-31 13.09 40.94
2017-12-31 12.14 38.68
2016-12-31 10.81 45.50
2015-12-31 39.10 66.24
2014-12-31 46.46 66.29
2013-12-31 47.66 61.78
2012-12-31 53.65 61.88
2011-12-31 54.44 61.06
2010-12-31 61.13 51.21
历史平均 37.61 54.84
行业平均 47.61 40.29
  • 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
  • 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 流动比率
(倍)		 资产负债比率
(%)
2020-09-30TTM 0.56 82.87
2019-12-31 0.55 83.25
2018-12-31 0.55 86.91
2017-12-31 0.69 87.86
2016-12-31 0.53 89.19
2015-12-31 0.97 60.90
2014-12-31 1.01 53.54
2013-12-31 1.07 52.34
2012-12-31 2.04 46.35
2011-12-31 1.06 45.56
2010-12-31 1.57 38.87
历史平均 1.05 62.39
行业平均 0.97 52.39
  • 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前流动比率0.56低于历史平均水平1.05，说明本公司短期偿债能力正在下降； 当前流动比率0.56低于行业平均水平0.97，说明本公司短期偿债能力处于行业下游。
  • 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.83高于历史平均水平0.62，说明本公司经营风险正在上升； 当前资产负债比率0.83高于行业平均水平0.52，说明本公司经营风险处于行业上游。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 毛利率
(%)		 净利润率
(%)		 净资产收益率
(%)		 总资产收益率
(%)
2020-09-30TTM 25.20 12.71 8.46 1.45
2019-12-31 25.47 12.28 7.20 1.21
2018-12-31 24.12 8.80 7.68 1.04
2017-12-31 19.81 9.61 8.98 1.10
2016-12-31 10.35 2.65 2.78 0.33
2015-12-31 -2.84 -9.22 -13.30 -5.17
2014-12-31 3.74 2.99 4.28 2.03
2013-12-31 -5.48 -7.63 -11.13 -5.16
2012-12-31 -0.43 1.75 1.97 1.11
2011-12-31 -7.16 -9.55 -10.54 -5.47
2010-12-31 14.65 12.15 14.40 8.64
历史平均 6.31 1.28 0.57 -0.17
行业平均 18.99 13.10 8.52 4.10
  • 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.25高于历史平均水平0.06，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.25高于行业平均水平0.19，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
  • 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.13高于历史平均水平0.01，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.13低于行业平均水平0.13，说明本公司盈利能力处于行业下游。
  • 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.08高于历史平均水平0.01，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.08低于行业平均水平0.09，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
  • 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 存货周转率
(次)		 固定资产周转率
(次)		 股东权益周转率
(次)		 总资产周转率
(次)
2020-09-30TTM 10.30 0.30 0.67 0.11
2019-12-31 12.00 0.25 0.59 0.10
2018-12-31 12.18 0.29 0.91 0.12
2017-12-31 11.06 0.30 0.94 0.11
2016-12-31 16.31 0.27 1.15 0.12
2015-12-31 36.45 0.85 1.43 0.56
2014-12-31 29.42 1.02 1.46 0.68
2013-12-31 23.26 1.09 1.42 0.68
2012-12-31 26.43 1.03 1.19 0.64
2011-12-31 25.12 0.94 1.05 0.57
2010-12-31 33.66 1.39 1.16 0.71
历史平均 23.77 0.80 1.19 0.47
行业平均 11.53 0.78 0.66 0.31
  • 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前存货周转率10.30低于历史平均水平23.77，说明本公司存货运营效率正在下降； 当前存货周转率10.30低于行业平均水平11.53，说明本公司存货运营效率处于行业下游。
  • 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前固定资产周转率0.30低于历史平均水平0.80，说明本公司固定资产利用效率正在下降； 当前固定资产周转率0.30低于行业平均水平0.78，说明本公司固定资产利用效率处于行业下游。
  • 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.67低于历史平均水平1.19，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.67高于行业平均水平0.66，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业上游。
  • 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 中远海发(601866)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.11低于历史平均水平0.47，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.11低于行业平均水平0.31，说明本公司整体资产的营运能力处于行业下游。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 净利润
(百万元)		 净资产
(百万元)		 现金流
(百万元)
2020-09-30TTM 2124 25111 4727
2019-12-31 1743 24208 9635
2018-12-31 1386 18040 15249
2017-12-31 1462 16276 23193
2016-12-31 369 13250 15527
2015-12-31 -2949 22174 11001
2014-12-31 1061 24792 9356
2013-12-31 -2646 23771 9603
2012-12-31 523 26529 8831
2011-12-31 -2743 26023 7073
2010-12-31 4203 29185 10648
  • 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
  • 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
  • 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股息率
(%)		 股息支付率
(%)
2020-09-30TTM 1.83 24.42
2019-12-31 1.31 21.83
2018-12-31 0.00 0.00
2017-12-31 0.00 0.00
2016-12-31 0.00 0.00
2015-12-31 0.00 0.00
2014-12-31 0.00 0.00
2013-12-31 0.00 0.00
2012-12-31 0.00 0.00
2011-12-31 0.00 0.00
2010-12-31 0.00 0.00
历史平均 0.00 0.00
行业平均 2.08 34.11
  • 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
  • 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 市净率
(倍)		 市盈率
(倍)
2020-09-30TTM 1.13 13.37
2019-12-31 1.20 16.72
2018-12-31 1.48 19.22
2017-12-31 2.45 27.25
2016-12-31 3.60 129.32
2015-12-31 3.71 -27.89
2014-12-31 2.33 54.38
2013-12-31 1.21 -10.91
2012-12-31 1.07 54.54
2011-12-31 1.09 -10.35
2010-12-31 1.79 12.45
历史平均 2.08 27.56
行业平均 1.31 15.33
  • 市净率是指股价与每股净资产的比率。
  • 市盈率是指股价与每股收益的比例。
中远海发(601866)股东权益比率、固定资产比率等历史财务指标图
日期 股价
(元)		 每股收益
(元)
2020-09-30TTM 2.51 0.18
2019-12-31 2.51 0.15
2018-12-31 2.28 0.12
2017-12-31 3.41 0.13
2016-12-31 4.08 0.03
2015-12-31 7.04 -0.25
2014-12-31 4.94 0.09
2013-12-31 2.47 -0.23
2012-12-31 2.44 0.04
2011-12-31 2.43 -0.23
2010-12-31 4.48 0.36
  • 股价是指股价。
  • 每股收益是指每股净利润。
估值分析

中远海发(601866)的前一交易日收盘价为2.43元， 我们给予的估值为1.14元， 安全边际率为-53.09%。

注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。

爱股评级

我们给予中远海发(601866)高估评级。

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