惠达卫浴(603385)基本面研究报告
2020-09-30
爱股网
公司概况
- 公司全称：惠达卫浴股份有限公司
- 注册地址：河北省唐山市丰南区黄各庄镇惠达路7号
- 公司简称：惠达卫浴
- 法人代表：王惠文
- 公司董秘：张春玉
- 注册资本(万元)：999999.9999
- 行业种类：
- 公司电话：0315-8328818
- 公司网址：
- 上市时间：2017-04-04
- 发行数量(万股)：71040000
- 发行价格(元)：13.27
- 发行市盈率(倍)：21.4
- 发行方式：网下询价发行,上网定价发行
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公告查询：
最新业绩TTM
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每股收益0.9(元)
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每股净资产9.57(元)
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每股现金流0.84(元)
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净资产收益率9.41(%)
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总资产收益率6.44(%)
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毛利率33.40(%)
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利润增长率18.38(%)
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资产负债比30.19(%)
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市盈率5.7(倍)
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市净率0.54(倍)
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市盈增长比率0.3(倍)
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EV / EBIT8.46(倍)
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市销率0.61(倍)
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市值(亿)18.95(亿元)
注：以上数据是基于惠达卫浴(603385)的2020-09-30报告并采用TTM方式（过去四个季度）编制。
主营业务构成
该股票的主营业务数据正在完善中，请稍后...
财务分析
| 日期 | 股东权益比率 (%) |
固定资产比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 69.81 | 0.00 |
| 2019-12-31 | 74.41 | 27.60 |
| 2018-12-31 | 75.11 | 23.46 |
| 2017-12-31 | 77.21 | 24.88 |
| 2016-12-31 | 63.34 | 32.43 |
| 2015-12-31 | 64.87 | 32.76 |
| 2014-12-31 | 61.92 | 29.37 |
| 2013-12-31 | 62.18 | 32.20 |
| 2012-12-31 | 63.28 | 26.62 |
| 历史平均 | 67.79 | 28.67 |
| 行业平均 | 51.37 | 30.24 |
- 股东权益比率是指股东权益与资产总额的比率。
- 固定资产比率是指固定资产与资产总额的比率。
| 日期 | 流动比率 (倍) |
资产负债比率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.30 | 30.19 |
| 2019-12-31 | 2.68 | 25.59 |
| 2018-12-31 | 2.39 | 24.89 |
| 2017-12-31 | 2.93 | 22.79 |
| 2016-12-31 | 1.49 | 36.66 |
| 2015-12-31 | 1.47 | 35.13 |
| 2014-12-31 | 1.37 | 38.08 |
| 2013-12-31 | 1.43 | 37.82 |
| 2012-12-31 | 1.42 | 36.72 |
| 历史平均 | 1.90 | 32.21 |
| 行业平均 | 1.42 | 48.63 |
- 流动比率是指流动资产与流动负债的比率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前流动比率2.30高于历史平均水平1.90，说明本公司短期偿债能力正在上升； 当前流动比率2.30高于行业平均水平1.42，说明本公司短期偿债能力处于行业上游。
- 资产负债比率是指流动负债和长期负债与总资产的比率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前资产负债比率0.30低于历史平均水平0.32，说明本公司经营风险正在下降； 当前资产负债比率0.30低于行业平均水平0.49，说明本公司经营风险处于行业下游。
| 日期 | 毛利率 (%) |
净利润率 (%) |
净资产收益率 (%) |
总资产收益率 (%) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 33.40 | 10.91 | 9.41 | 6.44 |
| 2019-12-31 | 33.03 | 10.79 | 9.72 | 7.26 |
| 2018-12-31 | 28.35 | 8.94 | 7.58 | 5.87 |
| 2017-12-31 | 27.81 | 9.25 | 7.57 | 6.24 |
| 2016-12-31 | 27.57 | 10.37 | 10.86 | 7.15 |
| 2015-12-31 | 26.23 | 4.61 | 4.32 | 3.31 |
| 2014-12-31 | 26.64 | 7.61 | 7.25 | 4.92 |
| 2013-12-31 | 24.93 | 5.94 | 5.18 | 3.57 |
| 2012-12-31 | 25.55 | 6.53 | 6.80 | 3.99 |
| 历史平均 | 27.51 | 8.00 | 7.41 | 5.29 |
| 行业平均 | 31.28 | 14.45 | 15.68 | 8.28 |
- 毛利率是指毛利占销售收入的百分比。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前毛利率0.33高于历史平均水平0.28，说明本公司业务竞争力正在上升； 当前毛利率0.33高于行业平均水平0.31，说明本公司业务竞争力处于行业上游。
- 净利润率是指扣除所有成本、费用和企业所得税后的利润率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前净利润率0.11高于历史平均水平0.08，说明本公司盈利能力正在上升； 当前净利润率0.11低于行业平均水平0.14，说明本公司盈利能力处于行业下游。
- 净资产收益率是指净利润额与净资产的比值。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前净资产收益率0.09高于历史平均水平0.07，说明本公司运用资产的能力正在上升； 当前净资产收益率0.09低于行业平均水平0.16，说明本公司运用资产的能力处于行业下游。
- 总资产收益率是指净利润额与总资产资产的比值。
| 日期 | 存货周转率 (次) |
固定资产周转率 (次) |
股东权益周转率 (次) |
总资产周转率 (次) |
|---|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 2.91 | 0.00 | 0.85 | 0.59 |
| 2019-12-31 | 3.15 | 2.44 | 0.90 | 0.67 |
| 2018-12-31 | 2.86 | 2.80 | 0.87 | 0.66 |
| 2017-12-31 | 2.85 | 2.71 | 0.87 | 0.67 |
| 2016-12-31 | 2.51 | 2.13 | 1.09 | 0.69 |
| 2015-12-31 | 2.63 | 2.19 | 1.11 | 0.72 |
| 2014-12-31 | 2.39 | 2.20 | 1.04 | 0.65 |
| 2013-12-31 | 2.25 | 1.86 | 0.97 | 0.60 |
| 2012-12-31 | 2.38 | 2.30 | 0.97 | 0.61 |
| 历史平均 | 2.63 | 2.33 | 0.98 | 0.66 |
| 行业平均 | 2.34 | 1.82 | 1.07 | 0.55 |
- 存货周转率是指主营业务成本与平均存货余额的比率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前存货周转率2.91高于历史平均水平2.63，说明本公司存货运营效率正在上升； 当前存货周转率2.91高于行业平均水平2.34，说明本公司存货运营效率处于行业上游。
- 固定资产周转率是指销售收入净额与固定资产平均净值的比率。
- 股东权益周转率是指销售收入净额与股东权益平均净值的比率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前股东权益周转率0.85低于历史平均水平0.98，说明本公司所有者权益的获利能力正在下降； 当前股东权益周转率0.85低于行业平均水平1.07，说明本公司所有者权益的获利能力处于行业下游。
- 总资产周转率是指销售收入净额与总资产平均净值的比率。 惠达卫浴(603385)（以下简称“本公司”）当前总资产周转率0.59低于历史平均水平0.66，说明本公司整体资产的营运能力正在下降； 当前总资产周转率0.59高于行业平均水平0.55，说明本公司整体资产的营运能力处于行业上游。
| 日期 | 净利润 (百万元) |
净资产 (百万元) |
现金流 (百万元) |
|---|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 332 | 3534 | 312 |
| 2019-12-31 | 329 | 3385 | 135 |
| 2018-12-31 | 239 | 3149 | 174 |
| 2017-12-31 | 227 | 2995 | 245 |
| 2016-12-31 | 210 | 1935 | 313 |
| 2015-12-31 | 81 | 1869 | 234 |
| 2014-12-31 | 135 | 1865 | 322 |
| 2013-12-31 | 94 | 1806 | 304 |
| 2012-12-31 | 114 | 1680 | 191 |
- 净利润是指利润总额中按规定交纳了所得税后公司的利润留成。
- 净资产是指属企业所有，并可以自由支配的资产，即所有者权益。
- 现金流是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。
| 日期 | 股息率 (%) |
股息支付率 (%) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 4.48 | 25.56 |
| 2019-12-31 | 2.00 | 25.82 |
| 2018-12-31 | 2.88 | 35.69 |
| 2017-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 2.44 | 30.75 |
| 行业平均 | 2.53 | 26.88 |
- 股息率是指股息与股票价格（年底收盘价）之间的比率。
- 股息支付率是指净收益中股利所占的比重。
| 日期 | 市净率 (倍) |
市盈率 (倍) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 0.54 | 5.70 |
| 2019-12-31 | 1.26 | 12.92 |
| 2018-12-31 | 0.94 | 12.39 |
| 2017-12-31 | 2.07 | 27.42 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.00 |
| 历史平均 | 1.42 | 17.58 |
| 行业平均 | 1.80 | 11.33 |
- 市净率是指股价与每股净资产的比率。
- 市盈率是指股价与每股收益的比例。
| 日期 | 股价 (元) |
每股收益 (元) |
|---|---|---|
| 2020-09-30TTM | 10.95 | 0.90 |
| 2019-12-31 | 11.51 | 0.89 |
| 2018-12-31 | 8.01 | 0.65 |
| 2017-12-31 | 21.87 | 0.80 |
| 2016-12-31 | 0.00 | 0.99 |
| 2015-12-31 | 0.00 | 0.38 |
| 2014-12-31 | 0.00 | 0.63 |
| 2013-12-31 | 0.00 | 0.44 |
| 2012-12-31 | 0.00 | 0.54 |
- 股价是指股价。
- 每股收益是指每股净利润。
估值分析
惠达卫浴(603385)的前一交易日收盘价为5.13元， 我们给予的估值为0.0元， 安全边际率为-100.00%。
注：估值公式为 — 估值 = 近几年复权每股收益的均值 × 长期市盈率的中位数。
爱股评级
我们给予惠达卫浴(603385)高估评级。