规模与坚持

2019-4-2 08:28| 发布者: 采编员| 查看: 1780| 评论: 0|原作者: 风中散发的博客|来自: 新浪博客

摘要: 　　投资一家公司，有信心看到该公司规模不断成长，就无所谓坚持不坚持。伯克希尔哈撒韦投资比亚迪，应该是认为该公司有机会成为未来世界汽车工业的重要参与者，是中国制造业产业升级的获益者。在这种成长愿景下，买 ...

　　投资一家公司，有信心看到该公司规模不断成长，就无所谓坚持不坚持。伯克希尔哈撒韦投资比亚迪，应该是认为该公司有机会成为未来世界汽车工业的重要参与者，是中国制造业产业升级的获益者。在这种成长愿景下，买入、持有，跟随企业成长，这就是选择的力量。选对了，就是神话；选错了，就是笑话。　　如果，你买入一家公司的股票，总是判断何时需要卖出，那么，投资就会变的很累。如果，你认为一家公司，最终市值会逐步成长为１茅，那么，这家公司，每年的净利润增长幅度波动如何，就不是需要关注的问题。因为，终点线站着，企业将成为马拉松胜出者，就无所谓坚持不坚持，仅仅是投资而已。　　从企业的获利能力和市场估值看，市场对企业成长的预期，是很难用股价来解释的。工行，净利润３千亿，市值２茅。茅台，净利润３５０亿，市值１茅。将来，很可能随着茅台净利润不断增长，工行和茅台之间的市值关系，依然是2茅：1茅。阿里、腾讯，市值3茅。随着中国经济不断增长，GDP年化6%的速度增长10年后，阿里、腾讯，很可能依然围绕3茅上下震荡。在这个过程中，变化的只不过是投资者对企业成长速度、空间的预期，跟企业的实际获利能力关系不大。　　在某一个时间段，阿里、腾讯、茅台的净利润增速快，景气度高，市场预期好，市盈率水平高，总市值就高。当企业的净利润逐渐接近３千亿时，净利润增速下滑，越来越接近ＧＤＰ增速时，市值就会滞涨，很可能也会变成工行一样，赚钱不赚市值。　　炒股，炒的就是预期。投资，看重的更多是真实的回报。　　投资１元本金，不考虑成长，６年回收投资，这也是很不错的选择。任何企业，赚到３千亿净利润时，２到４茅的市值波动，都不奇怪，因为，市场不认为钱都会被一家公司赚走。　　５、６倍市盈率买入兴业，无所谓成长不成长。兴业不成长，也是跟着ＧＤＰ增速混，全当是债券了。如果，兴业有幸成为１、２茅的企业，赚的就更多了。毕竟，兴业现价才０.４茅。６００亿净利润企业市值，不如３５０亿净利润的企业市值，这是市场的投票结果。拉长１０、２０年的时间周期看，真正决定企业市值几茅的，一定是现金流。派息的总量不断提升之后，企业实际获利能力规模大小，将变成决定性因素。　　买入兴业这种小公司，能长大都算运气好。世界５００强，６００多亿净利润，市值侏儒一个，还要什么成长？这种股票，一眼就可以看出来胖瘦，不需要智商多高。那景气度高，净利润增速快的企业，未来又会如何呢？４、５茅，就是他们的天堑。不服，就炒炒看，能不能大幅度超越规模的桎梏。　　

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