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格雷厄姆的投资方式，总来自逻辑判断和常识分析。任何投资的价值都是而且必定永远是依存于你的买入价格。当通货膨胀消退，公司盈利欣欣向荣，世界上大部分地区都处于和平状态，但这并不意味着而且永远不意味着在任何价位买入股票都是物有所值。既然公司能够挣到的利润是有限的，投资者为其支付的价格就应当适可而止。——《聪明的投资者》第四版。
我的问题来了，爱股网估值的市盈率数据好像有的和别处不一样？我们应该更多关注动态市盈率还是平均的？爱股网的滚动市盈率是指“动态”吗？
有的股票市盈率不高，但股价很高，如茅台，华兰生物（爱股网的市盈率数据才34,但别处有40多的？）；有的股票市盈率较高，股价也不低了，如山西汾酒；那些市盈率很高，即使股价很低的更多了。如何选择才称得上“聪敏的投资者”？
巴菲特价值投资股票，也就是消费垄断型，护城河型的，A股感觉基本没有便宜的，不是股价很高，就是市盈率奇高。酒类和药最为明显。本来中国有护城河消费型股票的就不多，这下选择更少了。说明大伙都扎进去了。那么我们为了这条护城河也应该买茅台吗？还是应该等待，等待某一天“胖子生病”再乘虚而入，如巴菲特买可乐和邮报。如果是，那么我们今天，该买什么，还有好的选择吗？
还有的说法是A股市盈率由于新兴市场和通货膨胀的关系，应该把标准提高，如40倍。巴菲特的卖出标准之一有这条，40倍市盈率就很危险可卖等等。。。，那么我们的标准是多少，80倍还是60倍时说明市盈率很高？之前在哪看过一说法的，大概是说A股合理的市盈率应该是美国的3倍云云，那如果这样，现在四，五十倍市盈率的那不是不怕买？如张裕。。。。
还有的说法是选白马股，成长股不用太在意市盈率，因为通常较高（前几天版主的贴子“高市盈率为什么有理”）。彼得林奇选10倍股是看重未来增长性的，巴菲特通过找出过去长期都是增长的股票确定未来的盈利复利增长性，而貌似格雷厄姆认为，增长预测是不可靠的，因此看中的现在的市盈率是多少而确定安全边际。安全边际啊，很重要。。。
虽说选股票是动态行为，具体情况具体分析，但是本着价值投资应该坚守投资纪律这条，说明做一个聪明的投资者还是应该有个选股标准的，不知道大家是怎么选择的呢？
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发表于 2010-10-23 10:01:57
发表于 2010-10-23 11:11:52
发表于 2010-10-26 09:55:05
