《国务院办公厅关于加强内燃机工业节能减排的意见》为乘柴指明了方向。意见重点工程中提出进行节能节材型小缸径多缸柴油机应用示范工程,到2015年,20%以上新生产的多功能型(微型)乘用车配套使用小缸径多缸柴油机,替代高耗能大缸径单缸柴油机50 万台。意见中指出了微型乘用车是乘柴的发展方向,以替代目前的汽油发动机微型乘用车,达到节能减排的目的。 投资建议:维持公司盈利预测,给予“买入-B”的投资评级,12 个月目标价6.44 元。依托产品结构优化、乘柴业务的快速发展、出售亏损子公司以及外委托贷款取得收益都将使得公司盈利能力得到提升,我们预计公司2013-2015 年的收入增速分别为13.6%、40.4%和14.8%,净利润增速分别为125%、89.5%和15.1%,EPS 分别为0.22、0.42 和0.49 元。公司成长性突出,维持“买入-B”的投资评级,12 个月目标价为6.44 元。 风险提示:乘柴鼓励政策低于预期;竞争对手的加入被主机厂边缘化。 |
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