荣之联(002642) 积极开拓智慧城市与车联网新业务

2013-8-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 1171| 评论: 0|原作者: 袁煜明,熊昕,张晓薇|来自: 东方财富网

摘要: 　　谨慎增持评级，目标价23元。公司传统IDC建设与服务业务稳步发展，同时积极开拓新业务，在智慧城市领域已有所进展，并积极布局车联网领域，新业务将为公司后续发展提供动力。我们预计2013-15 年EPS 分别为0.36/0. ...

　　谨慎增持评级，目标价23元。公司传统IDC建设与服务业务稳步发展，同时积极开拓新业务，在智慧城市领域已有所进展，并积极布局车联网领域，新业务将为公司后续发展提供动力。我们预计2013-15 年EPS 分别为0.36/0.47/0.58 元，若成功收购车网互联，盈利预测为0.36/0.53/0.67 元（期间CAGR 32%）。考虑到新业务的发展前景广阔，上调目标价至23元，给予谨慎增持评级。
　　传统数据中心建设和服务业务稳健发展。1H13 公司传统的数据中心建设和服务业务稳健增长，实现营收4.8 亿元（+25%），实现净利4574 万元（+19%）。人力成本、市场活动费、长期资产摊销费的增加推动销售和管理费用分别增长34/57%，略快于收入增速。应收账款占收入比例有所降低，从1H12 的67%降至58%，应收账款绝对金额也较2012 年底下降。整体而言，传统IDC 建设和服务业务稳步发展。
　　积极拓展新业务方向，智慧城市有进展。7 月26 日吉林省辽源市人民政府与荣之联、车网互联等15 家企业签订智慧城市项目合作协议，项目总金额为16 亿元。公司在稳步发展传统业务基础上积极拓展新业务方向，该合作协议签订表明公司在智慧城市领域的拓展已初见成效。
　　车联网领域发展前景美好。公司积极开拓车联网业务，筹划收购车网互联，若收购成功将成为公司未来3-5 年重要的增长点。车网互联提供车载信息采集终端、软件平台、运营服务等一系列产品与服务。我们估计车辆信息采集终端市场初期市场空间超千亿，后续服务市场规模也在千亿元以上，未来发展空间广阔。

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