普邦园林(002663) 公司快速成长新增制度保障

2013-8-8 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 817| 评论: 0|原作者: 李孔逸|来自: 东方财富网

摘要: 　　行权条件相对较高。本次股票期权激励计划有效期为自股票期权授权日起五年，首次授予的股票期权自本激励计划首次授权日起满12个月后，激励对象在可行权日内按20%、30%、30%、20%的行权比例分四期行权。主要行权条 ...

　　行权条件相对较高。本次股票期权激励计划有效期为自股票期权授权日起五年，首次授予的股票期权自本激励计划首次授权日起满12个月后，激励对象在可行权日内按20%、30%、30%、20%的行权比例分四期行权。主要行权条件：以2012 年为基数，2013-2016 年的净利润增速分别不低于27%、65%、120%、200%，加权平均净资产收益率分别不低于14.5%、14.5%、15%、15%。行权价格14.68 元/股相对于现价有6%左右的溢价。通过该股票期权激励计划，公司股东和激励对象利益更为一致，也为公司长远发展新增一制度保障。
　　激励对象覆盖主要业务骨干。首次授予期权的激励对象为公司中高层管理和技术人员共计196 人，占公司截至2013 年6 月30 日在册员工总人数1,573 人的12.46%，覆盖面相当广。该计划实施后将增强公司业务骨干对实现公司持续快速发展的责任感和使命感，同时也为保留和引进优秀的管理人才和业务骨干提供了一个良好的激励平台，有利于公司的持续快速发展。
　　投资建议：维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价17 元。我们预计公司2013 年-2015 年的收入增速分别为35.8%、37.2%、31%，净利润增速分别为34%、41%、31.8%，未来几年业绩有望持续快速增长；维持买入-A 的投资评级，6 个月目标价17 元，相当于2013年30 倍的动态市盈率。
　　风险提示：房地产市场持续调整风险，应收账款坏账风险。

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