受钢价下跌与高炉检修影响，盈利能力下滑导致中期亏损：在上半年国内市场钢材均价同比下跌11.24%的情况下，技改工程新增产能释放带动公司上半年营业收入小幅增长3.58%，其中钢坯281.53 万吨同比增长16.38%、钢材产量263.2 万吨同比增长12.63%。不过，受钢价下跌和5 号高炉检修导致产能利用率效率下降的影响，上半年公司综合毛利率同比下降0.57 个百分点至2.47%，未能覆盖三项费用率最终导致上半年净利润出现亏损。另外，投资收益同比有所增加一定程度上减轻了上半年的亏损幅度。 亏损主要发生在2 季度：2 季度钢价持续下跌，且5 号高炉检修从5 月上旬开始持续将近2 个月使得2 季度产量环比有所下滑。量价齐跌使得2 季度营业收入和毛利率环比均明显下降，最终导致净利润环比出现较大幅度亏损。 月29 日公司与煤化工公司签订《交易资产协议》，盈利能力较强的集团煤化工资产在8 月1 日之前已完成交割，并表之后将有利于下半年公司业绩的改善。公司预计1-9 月实现归属母公司净利润为-0.93 亿元至-0.13 亿元，据此推算，3 季度EPS 为-0.12 至0.03 元，环比2 季度或有减亏。 预计公司 2013、2014 年EPS 分别为0.03 元和0.11 元，维持“谨慎推荐”评级。 |
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