各项业务游客接待量均出现不同程度下滑。报告期内，公司旗下各景区共接待游客109.39 万人次，同比下降9.24%。其中，漓江游船客运业务共接待游客21.56 万人次，同比下降24.13%；汽车运输有限责任公司共接待游客29.59 万人次，同比下降4.47% ；桂林漓江大瀑布饭店共接待游客7.72 万人次，同比下降4.06% 。此外，丹霞温泉景区、天门山景区、丰鱼岩景区、龙胜温泉景区、银子岩景区、两江四湖景区游客接待量分别同比下降29.37%、17.69%、16.23%、13.62%、10.72%、7.64%。 参股公司盈利亏损。公司参股子公司桂林新奥燃气发展有限公司、井冈山旅游发展股份有限公司报告期内获得的投资收益分别为-203万元、-2.4 万元，分别同比减少169 万元、200.万元。 给于“增持-B”评级， 6 个月目标价7 元。不考虑福隆园项目结算，预计公司2013~2015 年EPS 分别为0.15、0.20、0.22 元，对应动态PE40x、32x、28x，估值处在行业高端。《桂林国际旅游胜地建设发展规划纲要》已正式公布，政策细则有望年内出台，公司作为区域旅游资源平台，有望从中受益。长期来看，国家旅游综合改革试验区和国际旅游胜地建设将刺激市场客流增长，上市公司旅游资源丰富，多个项目正处培育期，人均旅游支出低，业绩存在改善可能性。 风险提示：井冈山股权纠纷败诉 |
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