2．下半年公司将会加大新推盘力度：公司将会在下半年加大推盘力度。我们预计杭州将新增两新项目，包括景润公寓和武林外滩。武林外滩项目地处杭州市中心位置，整体建筑面积在9万平左右，项目产品包括住宅、商业等，预计总货量可以达到50亿元以上。该项目预计今年下半年10月份附近实现预售，届时将会对公司今年销售业绩形成有力支撑。 3. 投资建议：公司公布非公开发行方案，拟以3.74元/股非公开发行股票募集10亿元资金，资金主要投向公司在舟山以及杭州项目。该发行一旦成型有望成为公司新增长动力。随着公司下半年推盘量增大以及重点项目武林外滩入市，公司销售业绩有望得到极大改善。预计公司2013、2014年每股收益分别是0.53元和0.68元。截至9月5日，公司收盘于4.15元，对应2013年PE为7.87倍，2013年PE为6.13倍。公司同时具备小额贷款公司和金融创新概念，未来有望受益于金融创新改革。给予2013年10倍PE，对应目标价为5.3元，维持“买入”评级。 风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。 |
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