血透行业整合者,可穿戴设备无边界扩张。市场认为，公司传统产品全部为监护仪，增长存在瓶颈且竞争激烈，刚进入的血液透析领域仅仅是个尝试。我们认为，1）公司有望通过收购成为高速增长的血透行业的整合者；2）公司未来可能拓展到可穿戴医疗设备领域，推出改变人类生活方式的新产品，分享可穿戴设备百亿美元的蛋糕。 我们判断公司未来可能对血透行业进行产业链横向+纵向整合。我们通过对全球最大的血液透析商Fresenius Medical Care 成功模式的研究判断，公司未来可能对血液透析业务进行进一步纵向和横向的布局，一方面, 覆盖包括透析设备、透析耗材、透析中心在内的整个价值链; 另一方面, 进一步整合除华北和东北地区以外的血透耗材企业。 可穿戴设备将改变人类生活方式, 为医疗器械行业带来一场革命。可穿戴设备不但可以随时随地监测人体的健康指标，还可以用于各种疾病的治疗。2013 年 6 月10 日，CardioNet 宣布与美国UnitedHealthcare 签订为期3 年的合作协议，让投资者清晰地看到可穿戴医疗设备的巨大潜力，此消息宣布后CardioNet 股价上涨330%。考虑到公司在普通监护设备领域积累的技术基础, 我们判断公司可能拓展到可穿戴医疗设备领域。 风险提示: 并购低于预期风险。 |
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