武钢股份(600005) 跟随宝钢小幅上调10月出厂价

2013-9-16 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 639| 评论: 0|原作者: 刘元瑞,王鹤涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　跟随宝钢小幅上调10 月出厂价：历来三大钢厂调价基本一致，在宝钢率先上调部分品种10 月出厂价的情况下，公司选择继续上调出厂价也在预期之内。只是近期现货钢价总体弱势，公司此次调价幅度也相对较小。正如我们 ...

　　跟随宝钢小幅上调10 月出厂价：历来三大钢厂调价基本一致，在宝钢率先上调部分品种10 月出厂价的情况下，公司选择继续上调出厂价也在预期之内。只是近期现货钢价总体弱势，公司此次调价幅度也相对较小。正如我们一直强调的那样，历来三大钢厂出厂价均跟随现货市场调整，而一月一调整的方式使其波动有相对滞后。虽然近期现货弱势调整，但8 月现货均价仍继续上涨，宝钢和武钢小幅上调期货价格也在情理之中。
　　虽然整体小幅上调，但宝钢和武钢在品种选择和幅度把握上有所差异，应该与各自品种结构优势之间差异有一定的关系。
　　10 月价格上调，使得公司出厂价与现货价价差继续扩大，尤其是热轧价差。由于前期公司出厂价上调幅度相对较大，预计价差压力将长期存在。
　　受益出厂价上调，10 月业绩小幅改善：经过简单测算，受益于热轧与冷轧主流品种出厂价的上调，10 月公司经营业绩环比有所改善。当然，我们的假设仅简单考虑了钢价与成本的环比变化，无法完全模拟现实经营过程中存在的种种变化，与实际经营数据可能会存在一定出入。
　　预计公司 2013、2014 年的EPS 分别为0.07 元和0.12 元，维持“谨慎推荐”评级。

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