本次公司购买的资产主要是海上世界一期住宅项目，建面16万平米，另有两个配套商业项目。评估价格 46.49 亿元，楼面地价 29054 元/平米，由于地理位置优越，规划推出高层大户型产品。周边可比楼盘兹公寓在售均价60000元/平米，同区域深圳湾壹号超过 90000元/平米。一期住宅项目预期17 年开盘，根据规划，商业配套在住宅开盘之前完成建设，届时也将体现在项目售价中。项目的静态毛利率有保障，动态毛利率将会更高。 公司当前情况介绍 截至 8月底公司销售大约为260亿，9月份是公司的推盘高峰期，同时市场将迎来传统的金九旺季，9月首周合同销售金额约 10亿。预计公司 13年全年完成 430亿销售。尽管此次在资本市场募集65亿将释放公司整体的融资空间，预计可以带动100亿资金用于新项目投资。 预计公司 13、14年EPS分别为 2.53、3.24元，维持“买入”评级 今年是公司上市二十周年，提出“财富 20 年，深耕 20 城”活动主题也充分体现了公司在深圳以外市场的拓展和收获，比如近期进入杭州市场。长期看，公司资源优势明显，能力不断增强，组织平台建设与流程再造，提高了运营效率。我们认为公司在目前规模的基础上将实现进一步增长。 风险提示 信贷风险影响市场整体需求，导致公司项目去化不及预期。 |
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