招行的几点分析 今天读了一天银行的年报，搜集了招行新行长的近年报道，有如下结论： 1、零售优势继续保持，无人匹敌。存款质量和结构匹敌国有行，没有任何一个股份行能与之匹敌。 2、在目前贷款供不应求之时，利率自由化对银行没有任何负面影响，却有可能提高收益——银行停止房贷业务即是体现。 这给了部分未做好应对利率自由化的银行准备时间。这是行业的资产端优势。 利率自由化目前的影响不是大家臆想的资产端，而是负债端。 3、负债端优势受到威胁——理财业务对活期存款的影响开始加大。未来，不到1%的利率成本会上升到3%以上，将影响息差100个基点以上。活期存款越多，影响越大。招行在这一点上受到的影响可能最大。客户不会走——毕竟招行的理财产品行业首屈一指，但成本提高。 应对之道可能是加大理财产品推出，从其他行夺取客户。 4、从新行长的过往履历以及最近发言大概得到如下几个推测： A：业务变革可能和民生相当——批发业务上移分行，支行做零售，同时推行专业支行，产业链支行。 招行的零售业务优势会继续保持，而一直坡脚的批发业务会在这一任取得突破。 B：资金业务趋于激进——信托受益权等开始大规模推进。这一块是招行软肋，近万亿的资产居然亏损，说不过去啊。这一块重要的是要有强将，改进其实很快。 贷款业务上，也已看到招行的改变，贷款上贸易融资和个人经营贷大幅提高——作风变得激进。 C：田这个人铁腕低调，是个工作狂。 从目的上看，招行行长这个位置只是个中继，毕竟只有47岁，做好成绩、再加上政治人脉，做个大行行长不是难事儿，他需要业绩！ 从能力上看，也不是个善茬儿，王手下的秘书，以及多年的工作狂经历和成绩，说明有能力、有资源带领招行上升一个新台阶。 D：招行得了富贵病，确实是拿了一手好牌却打成残局。 这一点上不管是田出于立威考虑还是出于业务考虑，在前段时间的内部讲话上讲得都没错。但目前田还没能推出自己的战略，对未来的业务还没有清晰的规划。不过边走边磨合，现在先磨砺磨砺，去掉全行富贵病，多压任务也是好事儿。 5、坏账率还未稳定，迁徙率下降、但逾期率上升。参照中西部坏账率比照宁沪长三角的常识，坏账率应该在2%以下。 总体说说：估值很低、成长可期（管理推动，未来利润成长率会加速），但坏账还未稳定。 载自：http://xueqiu.com/8337980271 收起 |
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