合金粉末业务成为新看点。2013 年上半年，公司合金粉实现营收0.97 亿元，同比增长84.60%，毛利率高达39.85%。合金粉全年的销售量有望较去年翻一番。预计合金粉业务今年对EPS 的贡献已经达到0.10 元左右，而满产后有望达到0.20 元。我们认为预合金粉业务已经是公司的一个高成长性的明星业务，目前该项业务的高成长性尚未完全体现到公司股价之中。 聚晶材料也具备增长潜力。2013 年上半，公司聚晶材料实现营收0.97 亿元，同比大幅增长99.07%。毛利率虽环比有所下降， 但仍高达34.27%。公司聚晶材料的营收增速远超四方达。一旦石油片市场打开，公司将彻底跻身行业第一梯队。我们认为公司聚晶业务值得继续看好。 单晶继续增长，仍有看点。2013 年上半年，公司金刚石单晶业务实现营收5.48 亿元，同比增长25.63%。毛利率为30.14%，环比有所下降。公司全年的目标是力保20%的增长。单晶业务的看点在高品级产能的后续投放。此外大单晶和纳米金刚石等高档品也陆续实现小批量出货，后续进展值得关注。 盈利预测：预计公司2013、2014 和2015 年的EPS 分别为0.38、0.47 和0.57 元，对应2013 年9 月17 日收盘价6.51 元的市盈率分别为17、14 和11 倍。公司后续仍有看点，业绩有望稳定增长， 因此维持对公司推荐的评级。 风险：如果国内宏观经济增速继续下台阶，则公司业绩有不达预期的风险。本报告的撰写时间和实际调研时间的时间间隔风险。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
