金龙机电(300032) 现实骨感，预期仍待兑发展

2013-9-22 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 489| 评论: 0|原作者: 赵锴,王凌涛|来自: 东方财富网

摘要: 　　报告观点：受限用工问题，主营微特电机尴尬两难：目前微特电机产品线依然是公司营收中占比最大的部分，公司上市以来，发展重心逐步侧重于SMT类电机，产能亦在国内智能终端的微特电机市场占据了一定比重，发展形 ...

　　报告观点：受限用工问题，主营微特电机尴尬两难：目前微特电机产品线依然是公司营收中占比最大的部分，公司上市以来，发展重心逐步侧重于SMT类电机，产能亦在国内智能终端的微特电机市场占据了一定比重，发展形势良好。但近年来，母公司用工为浙江省本地用工荒所限，产线招工情况很不乐观，直接影响企业开工率和接纳订单能力。好在公司淮北分厂与云南分厂投产在即，有望缓解母公司当下的燃眉之急，但目前开工率较低的境况可能还会持续一段时日。
　　触屏贴合下游竞争激烈，上游延伸提升盈利水平：公司的触控类产品主要以贴合加工为主，在目前国内激烈的市场竞争环境下虽然营收保持稳健增长，但毛利水平下降较快，公司为提升自主定制化生产能力与盈利水平选择向上游ITO电容触摸屏Sensor领域拓展。但近来GG类触屏市场空间被各种新材料新技术逐步挤占，公司在这个领域的成长会面临比较激烈的竞争，天花板效应可能会提前显现。
　　盖板玻璃与摄像组件年内尚无法落地：以目前情况来看，盖板玻璃和摄像组件部分年内还很难达到成熟量产供货的水平。近年来消费电子零组件产品领域竞争激烈，未来的不确定因素还较多，本文亦暂不对其做太多深入分析。
　　投资建议：整体而言公司目前的表现与市场先前的预期有一定差距，SMT微特电机与盖板玻璃的项目的落地都比预计迟缓。我们以当前状况预计公司2013-2015年EPS分别为0.117、0.157、0.192元，中长期维持增持评级，但建议投资者谨慎对待。

路过

雷人

握手

鲜花

鸡蛋

收藏分享邀请

上一篇：姚记扑克(002605) 上市公司公告点评：广告业务拓展新尝试下一篇：焦作万方(000612) 煤电铝一体化初具规模

账号		自动登录	找回密码
密码			注册

金龙机电(300032) 现实骨感，预期仍待兑发展

最新评论

相关分类