深耕重庆，植根重庆，异地拓展稳扎稳打； 卓越的产品开发能力，花园洋房的专家; 公司战略定位清晰且独特，以市场为导向，紧抓市场的空隙求发展； 我们认为市场对公司区域发展战略的看法有失偏颇； 快速周转的能力居于上市地产公司前列； 获取优质低价土地的能力以及标准化和精细的进度管理能力是快速周转的保证； 看好重庆市的发展，可为公司提供广阔的市场空间； 盈利预测：我们预测公司 2013-2015 年综合收入分别为 148.6 亿元、192.8 亿元和267.5 亿元，同期净利润分别为17.03 亿元，21.91 亿元和26.45 亿元，折合每股收益分别为1.47 元、1.89 元和2.28 元； 投资评级：的估值与万科、保利地产的估值较为接近，并低于同在二、三城市发展的荣盛发展，但其成长性却高于一线地产公司。我们认为，由于是刚刚借壳上市不久，未能在资本市场上获得融资，今年再融资放开应该给公司提供了一次借助资本市场的平台实现持续扩张的机会，首次覆盖给予推荐评级。 |
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