伟星新材(002372) 聚焦中高端，ROE提升

2013-9-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 608| 评论: 0|原作者: 黄诗涛,贺国文|来自: 东方财富网

摘要: 　　公司选择聚焦中高端零售市场不仅契合了消费升级的长期趋势，也可以发挥伟星的优秀管理能力。在业绩上体现为：利润率提高，存货周转加快，现金流更加强劲，ROE 从制造业企业向品牌企业靠拢。　　和其他建材类似， ...

　　公司选择聚焦中高端零售市场不仅契合了消费升级的长期趋势，也可以发挥伟星的优秀管理能力。在业绩上体现为：利润率提高，存货周转加快，现金流更加强劲，ROE 从制造业企业向品牌企业靠拢。
　　和其他建材类似，塑管企业的增长主要来自于行业的稳定增长和跨区域扩张。受益于公司过去几年的跨区域布局，以半年报为标志，未来2 年将迎来销售渠道的量价齐升阶段。而随着美国页岩气的放量和国内外丙烷脱氢产能的投放，成本端的丙烯价格或受到压制。
　　预计公司未来3 年EPS 分别为0.88、1.10、1.34 元/股，对应PE 分别为17、14、11 倍。 “增持”。
　　短期来看，房地产销售和新开工的回暖构成利好。另外，近期核心员工以12.15 元/股的价格完成第一期期权行权（390 万股），充分说明其对公司长期发展的信心。

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