因为拥有合理的退出机制，此项目不会长时间占用公司资金和人员。公告指出，在项目并网发电验收完成后一至两年，在满足一定的条件下，苏美达按原始出资额加银行同期贷款利息分两次先后回购阳光电源所持合资公司10%、5%的股权。这一富有弹性的条款，一方面将为公司积累宝贵的电站运营、管理经验，另一方面不会长时间占用公司资金和相关人员，可谓一举两得。 维持“推荐”评级。我们维持13-15年EPS为0.53、1.16、1.75元。以11月4日收盘价31.19元计算，对应13、14、15年PE分别是59倍、27倍、18倍。考虑到光伏行业的复苏和公司未来几年高速成长的预期，我们依然维持“推荐“评级。 风险提示：逆变器价格下滑，装机量低于预期。 |
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