玉龙股份(601028) 多点布局，谋划全篇，开启西北部资源利用新里程 ...

2013-11-18 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 605| 评论: 0|原作者: 黄星,张士宝,孙恒业|来自: 东方财富网

摘要: 　　前三季度公司累计收入和净利同比出现显着增长，预计全年将保持此种趋势。前三季度累计实现营业收入19.4亿元，同比增加10.5%，扣非归属净利润1亿，同比增加31.3%，每股收益0.33元，同比增加22.2%。公司业绩同比出 ...

　　前三季度公司累计收入和净利同比出现显着增长，预计全年将保持此种趋势。前三季度累计实现营业收入19.4亿元，同比增加10.5%，扣非归属净利润1亿，同比增加31.3%，每股收益0.33元，同比增加22.2%。公司业绩同比出现较大幅度增长的原因主要在于产能投放有所放量。公司现有产能近112万吨，预计无锡本部全年产量55万吨，四川和新疆新建产能于今年年中陆续投产，预计全年产量在6万吨左右。三地产量全年将达到61万吨，全年经营态势稳中有升。
　　新粤浙线将带来600万吨的油气输送用焊管需求，公司或将凭借此次需求脉冲跻身主干线供应商行列。通过分析当下的油气管行业生产竞争格局，我们预计类似玉龙的股份制企业将受益。截至目前，公司已经多次与中石化旗下的沙市钢管接触商榷合作事宜，我们将密切关注双方的合作动态。
　　未来主要看点：公司油气管品种齐全，生产基地多点布局，迎合我国目前油气管网建设的版图大局，且与我国油气藏分布格局高度契合，预计在未来的竞争格局中将会抢占先机。公司本部、四川德阳和新疆伊犁三地生产基地分别位于华东、西南和西北，构成三足鼎立之势，同时，四川德阳和新疆伊犁的与我国油气藏分布格局高度契合，预计未来四川和新疆两地油气藏开发高潮到来之时，公司在两地的生产基地必将受益。预计公司除主营油气管经营之外，未来可能涉足两个大方向：第一个是纵向上下游扩张，产业链延伸至油服领域，另一个是大能源领域扩张（如核电和新能源领域等）。
　　维持“强烈推荐-A”投资评级：预计2013-2015年每股收益0.45,0.62和0.74元，对应PE为28X，20X和17X，维持强烈推荐-A评级。
　　风险提示：订单不足，产能投放不及预期。

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