航天信息(600271) 并购金融信息化厂商迈出打造新型支柱产业第一步 ...

2013-12-13 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 582| 评论: 0|原作者: 范国华,袁煜明,熊昕|来自: 东方财富网

摘要: 　　评论：　　目标价为28 元，维持增持评级。我们认为此次并购具备良好协同效应，将帮助公司完善金融信息化产品线。金融信息化产品线将成为公司新型支柱产业，预计此次收购仅为第一步。我们维持公司2013-14 年EPS为 ...

　　评论：
　　目标价为28 元，维持增持评级。我们认为此次并购具备良好协同效应，将帮助公司完善金融信息化产品线。金融信息化产品线将成为公司新型支柱产业，预计此次收购仅为第一步。我们维持公司2013-14 年EPS为1.27/1.46 元的盈利预测，目标价为28 元，维持增持评级。
　　并购对象资质较好。并购对象北京捷文研发并生产多款POS 机具和密码键盘并提供电子支付解决方案及应用软件，其POS 机入围中国工商银行、建设银行和交通银行总行。2012 年，北京捷文自行研发生产的EFT-POS 出货量达28.9 万台，位列全球POS 终端厂商出货量第十名。深圳德诚集制卡、设备研发、整体系统解决方案提供为一体，在国内银行卡市场的供货量已进入前五名，年总供货量已超过4000 万张。
　　并购具有良好的协同效应。并购北京捷文和深圳德诚的协同效应体现在两方面：1）.目前，公司控股子公司上海爱信诺航芯已经拥有多种可用于POS 机及智能卡的芯片,这些芯片皆可用于北京捷文和深圳德诚的产品,收购有利于爱信诺航芯业务发展。2）.公司的防伪税控系统服务网络遍布全国各地，能够迅速服务于北京捷文及深圳德诚的产品线，渠道价值进一步显现。
　　金融信息化产品线将成公司新型支柱产业，预计此次收购仅为第一步。根据公司公告，金融信息化产品线将成为公司的新型支柱产业。通过此次收购，公司在金融支付安全芯片、金融 IC 卡、金融支付终端及解决方案领域有一定布局，但离支柱产业目标尚远，预计未来公司将通过内生增长+外延并购的方式快速完善金融信息化产品线。