公司主要产品为不间断电源，在中国市场主要与施耐德、伊 顿、艾默生等国际巨头和中国本土企业如科华恒盛、科士达等上 市公司占据大部分市场，形成半垄断市场竟争格局。 UPS行业增速常年保持稳定5%?7%,公司进军光伏电站市场 公司UPS产品收入增长与同行业上市公司相同。公司选择光 伏行业（不稳定电源）开拓新兴应用领域，未来成长可期。公司 在2012年和2013年1H以获得分布式发电领域的收入8896和 7885万元，2012年增速达到381%。 募投项目将目前产能扩张50%左右 目前公司在2012年和2013年1H分别销售在线UPS8.6万台 和4.5万台；募投项目计划新增以上产品产能5万台。同时新增 分布式发电专用产品800套。 盈利预测 预计募投项目的建成投产将使公司在未来几年将保持增长势 头，初步预计2013?2015年归于母公司的净利润将实现年递增 0.61%、10.99%和3.60%,相应的稀释后每股收益为1.37、1.52 和 1.57 元。 估值结论 综合考虑可比同行业公司的估值情况，我们认为给予易事特合理 估值为34. 03元-40.83元，对应2013年每股收益的24. 85?29.81倍市盈率。 |
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