杭州本土景区经营情况：受“三公消费”减少、《新旅游法》实施、长三角地区春季禽流感疫情、夏季高温、冬季雾霾等因素影响，宋城景区营业收入同比基本持平；杭州乐园和烂苹果乐园收入显着增长。 异地项目：三亚千古情景区9 月25 日开业之后游客量和营业收入超预期，有望在2014 年成为公司业绩新的增长点；丽江和九寨沟两个项目进展顺利，预计分别于2014 年1、2 季度推出。 管理输出业务增厚业绩：2013 年，公司新增福州“浪浪浪”水公园项目的委托经营管理业务和“榕树湾”项目的文化演艺委托编导等管理输出业务，将增厚公司业绩。 非经常性损益对净利润的影响金额约为2800 万元。2013 年，预计收到各类政府补助3800 万元，比上年同期减少670 万元左右。 盈利预测与投资建议：预计公司2013-15 年的EPS 到0.57、0.88和1.11 元，PE（2014E）为28.13 倍，演艺谷+异地项目+参股影视公司构成公司未来的新增长点，股权激励和大股东自愿锁定半年彰显管理层对公司未来发展的信心和促进公司稳定发展的态度。近期公司实际控制人黄巧灵先生承诺对其直接所持首发股份于2014 年5 月30 日之前不减持，彰显管理层对公司未来发展的信心和促进公司稳定发展的态度，公司未来将继续积极布局影视、游戏、娱乐互联网等大文化消费类领域，维持“强烈推荐”评级。 |
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