参股华视常州，正式介入版权交易业务。公司拟出资7000万元，参股华视常州，正式介入版权交易业务。华视常州的主要业务是版权整合运营，其业务模式是从出品方（如中影、华谊、央视等）购买影视版权，经过整合运营后销售给门户网站、视频网站等下游播放平台，国内大部分视频网站都已成为华视常州的合作伙伴。目前国内版权交易仍以线下交易为主，而减少交易环节、提高交易效率的线上模式将成为行业未来重要的发展趋势，未来公司有顺应行业发展趋势进入线上交易业务的可能。 2014年新业务突破有望提升显着估值，维持“买入”评级。我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.87元、1.22元和1.76元，未来三年年均复合增长率约为39.5%。考虑到2014年江西和广西两个十亿级项目将进入业绩贡献期，版权交易业务的正式启动将增强投资者对公司开展新业务的信心，而智慧城市和心电监护背心等新业务也有望落地，公司估值水平有较大提升空间，因此维持“买入”评级，合理价值区间为48.80元~54.90元，对应2014年约40~45倍市盈率。公司未来股价的催化剂可能会来自新项目签订和新业务获得实质突破。 主要不确定性。广电行业景气度下滑风险；人力成本上升压力；新业务推进的不确定性。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
