预计公司2014-2015 年业绩将实现高增长，2013-2015 年EPS 分别为0.20、0.39、0.68 元，对应PE 分别为39、20、11 倍。 船用中速柴油机龙头，从内河航运驶向远洋；战略产品前景看好 公司是国内船用中速柴油机龙头，内河航运中速柴油机市占率位居国内第一。公司战略新产品大功率中速柴油机相当于再造一个“新潍柴重机”，海监船、海工船、远洋渔船等领域配套需求快速放量，前景看好。 传统业务：内河航运需求企稳，发电机组、船用LNG 动力前景好 船舶市场步入回暖趋势，2013 年中国船舶行业承接新船订单同比大幅增长242%。内河、沿海船舶趋向节能减排大型化标准化，需求企稳回升。 发电机组市场需求超过船用中速机，国防、通讯、油气领域和出口将成增长亮点；未来海外重油发电机组、燃气发电机组需求前景看好。 公司已成功开发出船用燃气发动机和燃气发电机组，正在发展船用LNG 发动机。LNG 船舶配套政策即将出台，公司占据船用LNG 发动机价值链中的核心地位，LNG 船舶市场启动将带动公司LNG 发动机市场需求。 大股东潍柴集团收入超千亿；公司未来将受益国企改革 集团公司高度重视公司发展，资源配置上给予倾斜；原西港新能源董事长任公司总经理，引入浙江中高重工原总经理等。公司未来受益国企改革，有望显着提升管理运营效率，提升公司EPS 和估值水平。 从资产负债表看，公司现金充沛，无银行负债；安全边际高 公司市值21 亿，4.6 亿元现金，无银行负债。截止2012 年底，累计在新业务上投资12.5 亿元。扣除4.6 亿元现金及对外12.5 亿投资，老业务估值约4 亿元。剔除新业务折旧等，估计老业务2012 年EPS 约0.52 元，老业务2012 年EPS 对应当前股价PE 约15 倍。 风险提示：大功率柴油机进展低于预期、内河航运需求下滑 |
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