高新兴(300098) 业绩符合预期未来增长确定

2014-2-27 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 470| 评论: 0|原作者: 梁旸|来自: 东方财富网

摘要: 　　事件：公司业绩预告业绩符合预期　　2014 年2 月26 日晚，公司发布业绩预告，公司实现营业收入53446.79万元，同比增长76.86%，实现营业利润3900.73 万元，同比增长129.08%，实现利润总额6737.09 万元，同比增长 ...

　　事件：公司业绩预告业绩符合预期
　　2014 年2 月26 日晚，公司发布业绩预告，公司实现营业收入53446.79万元，同比增长76.86%，实现营业利润3900.73 万元，同比增长129.08%，实现利润总额6737.09 万元，同比增长259.29%，实现归属于上市公司股东的净利润5354.24 万元，同比增长231.52%。业绩符合预期，公司三季报中显示预计公司全年实现净利润5000 万元—5500 万元。
　　未来增长分析：广东平安城市项目利好公司业绩持续高增长
　　公司自2012 年转型平安城市运营商，经过近两年发展，已经成为目前广东平安城市集成商的佼佼者，2013 年获得项目金额总和已经排名广东第一，由于竞争对手在技术和资金方面的不足，公司未来获得订单的确定性更大。根据广东平安城市各个地市的招标进程，我们预计2014 年招标金额将超过40 亿元，目前公司市场份额为40%，预计广东境内公司2014 年将获得超过10 亿订单。另外，公司已着手布局全国平安城市项目，预计2014年贡献5 亿元左右收入。
　　给予公司“买入”评级 12 个月合理价值为21 元
　　预计2013 年——2015 年公司实现净利润5465 万元、1.29 亿元，2.07亿元，EPS 为0.31 元、0.70 元、1.12 元，对应当前股价的PE 为50 倍、21倍、13 倍。基于公司平安城市业务的高增长，而且根据沪深两市可比公司的估值水平，我们认为公司价值被低估，给予公司“买入”评级，按照2014年30 倍PE，公司12 个月合理价值为21 元。
　　风险提示
　　未来订单由于竞争激烈导致毛利率下滑；全国布局导致费用率提升。