首次覆盖给予 增持评级，目标价12元。公司为平潭概念最直接受益标的，我们预测业绩反转概率较大，预计2014-15 年EPS0.15/0.45元，未来有望大幅受益平潭岛开发，参考自贸区可比公司估值，给予目标价12 元。 平潭岛或拟建设自由港。1）根据华夏时报报道：2013 年4 月初，福建省政府向国务院申请将平潭纳入自由港建设试点；2）相较于自贸区，自由港在税收、贸易优惠范围、人员流动等更具有优势；其次我们认为与上海等地自贸区不同，平潭面向台湾，具特殊政治意义；3）平潭岛建设已如火如荼，岛上地下管网、环岛公路等基础建设参照新加坡设计标准；4）最新进展：2014 年平潭港口岸已获准对外开放。 注册在平潭岛上的唯一A 股上市公司，业绩将迎反转，未来有望持续受益平潭岛开发建设。1）预计2014-15 年净利润增速分别为195%、209%；原因：房地产项目预售、新投产混凝土搅拌站项目产能利用率提升、BT 项目完工结算、林业限伐到期，稳步恢复、小额贷、典当业务顺利推进；2）公司拟更名，凸显清晰战略定位，结合公司与平潭管委会良好合作历史，我们认为公司具备持续资源获取能力，业绩高成长为大概率事件。 受益路径猜想：1）若平潭自由港获批，岛内土地升值空间巨大，公司已获取项目将直接受益； 2）公司可能获取更多BT 项目。 催化剂：公司更名、自由港申请获批、封关顺利推进、新项目获取。 风险提示：政策风险、项目拓展风险、销售不达预期风险 |
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