报告期内，公司加快外延并购的步伐，公司己顺利完成对上海东汐、波释广告及美意互通这三家公司的收购，成功涉足广告代理、汽车路演及互联网营销等领域，向公司成为“集终端营销、活动营销、互联网营销、促销品营销、广告代理、市场研究于一身的领先的整合营销传播集团”的战略目标迈进一大步。 报告期内，媒体传播服务同比增长逾7倍，东汐广告、波释广告是公司业绩增长的主要贡献，分别实现净利润2625万元、1412万元，完成率均达到100%。美意互通实现净利润402万元，完成率为60%。2013年是公司外延并购元年，公司业绩得到了大幅提升。预计公司未来将保持并购步伐，积极布局新媒体营销，与线下营销服务协同发展，坚持“内生+外延”的发展模式。 盈利预测 公司的外延并购将持续进行，未来成长空间可期，我们预计2014年-2016年归母公司净利润分别为7017万元、8976万元、1. 23亿元；每股收益至0.52元，0.72元，0.91元，对应当前29元的股价，市盈率分别为56倍，40倍，32倍，维持“增持”评级。 风险提示 公司并购带来的整合风险；宏观经济持续低迷的风险；新技术对线下营销的颠覆风险。 |
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