立足华东，实验室持续扩张：公司江、浙、沪、京四大主要实验室已陆续进入成熟期，2013 年同比增长36.56%，为后续实验室的开设积累经验。重庆、佛山、武汉等二线实验室也已实现一定突破，全年增速达到 192.11%，并有望于今明两年转亏为盈，驱动公司利润增长。2013 年山西迪安、黑龙江迪安分别获得执业资格，为公司再填新丁。公司已建成或在建17 家实验室，初步建成运营网络。目前，云南、天津、湖南、昆山等多地已在调研或洽谈，2014 年多家实验室有望投入运营。 代理产品进一步丰富，新业务值得期待：2013 年欧蒙、梅里埃接踵加盟，对应产品陆续上架，带动代理经销业务收入整体增长32.3%；公司积极利用自身的采购优势，试剂集中采购业务全年实现57.5%的增长。此外，公司在CRO、健康体检及司法鉴定等业务也均取得突破性进展，值得市场期待。上海迪安已取得CAP 认证，CRO 领域与比利时BARC 的合作全面启动；与韩国韩诺合作的高端体检中心也有望二季度在杭州开业；杭州司法鉴定所也成功升级为省级司法鉴定中心。 维持“推荐”评级：公司是国内独立第三方医学诊断服务龙头企业，“服务+产品”双轮驱动使公司充分享受行业景气度，扩张持续，驱动业绩高速增长。预计2014-2015 年EPS 分别为1.04 元、1.53 元，维持“推荐”评级。 |
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