对业绩影响较大的非经常损益主要包括三部分：一是参股20.23%的卡森国际投资收益3508 万元，二是由于追加卡森国际投资成本低于取得该部分投资时应享有卡森国际控股有限公司可辨认净资产公允价值的份额的差异部分，计入长期股权投资的账面价格和营业外收入的3595 万元，三是参股20%的杭叉的投资收益3416 万元，合计超过1亿元。 持续看好14 年业绩，维持“买入”评级。1）美国经济仍处于弱复苏阶段，公司主业仍将保持稳步增长态势；2）人民币对美元贬值2.64%；3）公司在手资金超过11 亿元，资本运作空间较大，而且公司之前的杭叉、宁波东海银行和卡森国际的股份收购均较成功，相信在11 亿现金的支持下资本运作的舞动空间巨大；4）2013 年度一季度由于追加卡森国际投资成本低于取得该部分投资时应享有卡森国际控股有限公司可辨认净资产公允价值的份额的差异部分，计入长期股权投资的账面价格和营业外收入3595 万元，而2014 年一季度没有这部分收益，所以公司预计一季度净利润增速不高，二季度开始将不受此因素影响；5）创业板和中小板的整体调整正好带来介入机会，公司目前股价9.9 元，对应14 年和15 年动态市盈率为19 倍和15 倍，维持“买入”评级。 风险提示：美国经济复苏缓慢等。 |
Powered by Discuz! X3.5
© 2001-2026 Discuz! Team.
