凤凰传媒(601928) 关注数字化转型和外延拓展

2014-4-17 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 538| 评论: 0|原作者: 耿云|来自: 东方财富网

摘要: 　　2013 年凤凰传媒实现营业收入 73.16 亿元，比上年同期增长 9.1%；实现归属于上市公司股东的净利润 9.40 亿元，同比增长 1.4%；实现每股收益 0.37 元。如果扣除上年发行版块增值税免征及退税因素的影响，则公司归 ...

　　2013 年凤凰传媒实现营业收入 73.16 亿元，比上年同期增长 9.1%；实现归属于上市公司股东的净利润 9.40 亿元，同比增长 1.4%；实现每股收益 0.37 元。如果扣除上年发行版块增值税免征及退税因素的影响，则公司归属于上市公司股东的净利润同比增长了 28.07%。
　　数字化业务初步形成规模。公司的数字化业务包括数字内容、数据库建设、多媒体出版、网络游戏、云计算中心、移动阅读、视频点播、数码印刷、有声阅读等内容，已经初步形成规模，年销售超过 4 亿元。其中，出资 3.1 亿元并购的幕和网络实现营收 1.88 亿元，凤凰游侠网全年实现营收 2000 万元。
　　关注外延式拓展带来的机遇。2013 年公司先后以 3.1 亿元收购了上海慕和网络 64%的股权、以 2.77 亿元收购了上海都玩 55%的股权。此外，公司现金购买了原属于控股股东的凤凰传奇影业公司和 5 家印刷企业的股权。我们预计公司未来仍将沿产业链上下游进行整合，打造全媒体，积极向新媒体转型。
　　我们预计公司 2014-2016 年每股收益分别为 0.43 元、 0.49 元、 0.54 元。我们持续看好资金实力雄厚、受益政策优惠的传统媒体龙头向新媒体转型的大逻辑，给予增持评级。
　　风险提示：并购整合的风险，新媒体业务经营风险。

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