归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增长37.3%，大幅高于27.38%营业收入增速，主要原因是2012 年取得企业挖潜改造资金1669 万元补贴，2013 年更多是经营活动利润。未来若顺利非公开发行，则可用于蛋白深加工和年处理6 万吨豌豆综合利用及物流配送中心建设，高端豌豆蛋白业务产能将近翻倍。 （二）粉丝业务产能大幅扩大 公司2 万吨募投项目达产后，粉丝产能基本可达5 万吨，能够满足需求，销售情况良好，国外市场主要有日本、欧美、东南亚等，国内按照区域划分为大区，主要供应超市、餐饮及各级供应商，销售部门专门设立了餐饮部、商超部，做好各大客户的售后服务工作。另外前期在央视投放过一段时间，目前公司准备将销售渠道进一步下沉，扩大产品在大型商超、餐饮渠道的销售占比，人群覆盖面进一步增强，然后再选择合适的时机投放广告。 （三）豌豆蛋白业务市场广阔 公司目前的豌豆蛋白产能大概在1.5 万吨左右。原有的8000吨中低端蛋白产能已基本改造完成，目前主要以高端豌豆蛋白生产为主，低端蛋白生产主要根据客户要求进行安排，数量较少。豌豆蛋白粉作为新兴植物蛋白，在欧美市场受到广泛欢迎。目前销售情况较好，订单较多，高端蛋白平均价格能达到20000-30000 元/吨，且主要以出口为主，已经成功打入欧美。公司加强与中国肉类食品综合研究中心等科研机构的合作，研究蛋白在肉制品等领域的应用，形成新利润增长点。 3．投资建议 鉴于高成长豌豆蛋白和粉丝业务对公司未来发展的积极影响，预计2013-2015 年EPS 分别为0.26/0.56/0.98 元/股，今年进入快速增长期，维持“推荐”评级。请投资者关注《甲午年牛股》系列。 |
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