背景情况：2014 年4月22 日，金科股份公布了2013 年报。2013 年公司实现营业收入和净利润分别为160.70 亿元和9.84 亿元，比上年同期分别增长55.28%和-23.08%。每股收益为0.85 元，每股净资产达到6.78 元，加权平均净资产收益率13.34%，比去年同期减少7.77个百分点。公司当年利润低于预期，主要是由于四季度结转项目毛利率较低，并大幅拖累了全年的毛利率水平。 完成全年销售计划，实现近三成的增长。 土地储备继续放量，再创公司历史上最高水平。 毛利率水平大幅下行，四季度结算项目拖累全年业绩。 公司的长期债务增加而短期债务基本稳定，债务结构得到优化。 预计公司2014 年每股收益为1.37 元，2015 年每股收益为1.60 元，2016 年每股收益为1.87 元，给予增持的投资评级。 风险提示：房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡，都会使我们的业绩预测不达预期，提醒投资者注意投资风险。 |
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