2014 年1 季度，豪迈科技实现营业收入311 百万元，同比增长42.6%（按收购调整后，下同），归属于母公司股东的净利润为94 百万元，同比增长47.0%，EPS 为0.47 元。公司同时预告1-6 月归属于母公司股东的净利润为209 百万元至242 百万元，同比增长30%至50%。 订单饱满：公司作为竞争力领先的轮胎模具企业，继续扩大在主要客户的份额，主营业务接单饱满；而铸造项目发展势头良好，订单增长明显，单月浇铸量创出新高，并准备成立生产高档小件的车间。1 季度末，公司的预收款项为101 百万元，较年初增加31 百万元；1 季度末，公司的存货为389 百万元，较年初增加了83 百万元。公司的预收款项和存货均创出历史新高，充分显示了订单和生产的饱满。 利润率保持高水平：1 季度公司的综合毛利率为45.3%，较上年同期提升了1.7 个百分点。1 季度公司的三项费用率合计为9.5%，比上年同期的8.4%略高一些，但总体处于合理的低水平。1 季度公司的经营活动现金净流入86 百万元，较上年同期的38 百万元改善明显，从绝对值来看与净利润水平接近，显示公司的经营质量较高。 业务完善布局：为了更便捷地服务于长三角和中国南方区域客户，公司出资1500 万元注册成立了全资子公司昆山豪迈机械科技有限公司。在市场开拓方面，印尼佳通公司于2013 年底完成了对公司的审核，双方全面启动了全钢活络模、半钢模壳等多项产品合作。 盈利预测和投资建议：根据订单形势，我们预测公司2014-2016 年分别实现营业收入1,625、2,095 和2,606 百万元，EPS 分别为2.268、2.975 和3.755元。基于公司业绩增速和未来发展潜力，参考可比公司估值，我们继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示：人民币汇率波动的风险；海外市场需求波动的风险。 |
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