南国置业(002305) 业绩平稳增长未来提速动力充足

2014-4-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 559| 评论: 0|原作者: 何敏仪|来自: 东方财富网

摘要: 　　13年归属净利润同比增长21.34%。13年实现营收16.55亿，下降25.06%；归属净利润5.41亿，增长21.34%;每股收益0.56元。公司拟向全体股东每10派发现金红利1.20元（含税）。预计14年1至3月归属净利润将实现大幅增长。 ...

　　13年归属净利润同比增长21.34%。13年实现营收16.55亿，下降25.06%；归属净利润5.41亿，增长21.34%;每股收益0.56元。公司拟向全体股东每10派发现金红利1.20元（含税）。预计14年1至3月归属净利润将实现大幅增长。
　　销售结转符合预期。13 年公司销售13.21万平方米；实现销售收入15.44亿；租金及管理费收入1.11亿元。商业营运面积共计44.7万平方米，较去年增加9万平米。
　　项目建设稳步推进。13 年公司在建项目十个，在建面积125.67万平米；续建建面56.84万平方米，竣工项目4个，竣工面积39.57万平方米；新开工项目5个，新开工规模68.83万平米。
　　水电地产入驻发展动力大大提升。水电地产入驻南国置业，带来央企资本和资源优势，公司发展战略逐步转向核心城市重要交通节点，特别是沿城市轨道交通站点区域大型综合体物业的开发与运营，大力加快发展步伐，迅速增强公司的市场影响及竞争力。13 年取得项目三个，总建筑面积 60 万平方米，其中昙华林项目 12.7 万平方米；襄阳长虹路项目 36.5 万平方米；合作项目成都泛悦国际项目 27 万平方米（公司权益面积 10.8 万平方米）。锁定了 1 个武汉市战略项目、 1 个湖北省地级市战略项目。
　　总结与投资建议。经过多年商业地产开发运营实践和积累，公司已经成长为区域有影响力的商业地产开发商和运营商。2012年底，公司成功引入央企水电地产。在水电地产自身资源和资本优势配合下，公司发展空间被广阔的打开。预测公司14——15年EPS分别为0.82元和1.15元，对应当前股价PE分别为8.5倍和6倍。维持公司“推荐”投资评级。
　　风险提示。销售低于预期水电地产收购进度缓慢