天玑科技(300245) 推动战略转型，新产品正待市场开拓

2014-4-25 00:01| 发布者: 采编员| 查看: 646| 评论: 0|原作者: 许祥|来自: 东方财富网

摘要: 　　一季度公司实现营业收入 8178.30 万元，同比增长16.24 %；实现营业利润 551.69 万元，同比下降21.2%；归属于母公司股东的净利润 693.24 万元，同比下降7.82%；每股收益0.05 元。利润下降的原因主要是由于本期研 ...

　　一季度公司实现营业收入 8178.30 万元，同比增长16.24 %；实现营业利润 551.69 万元，同比下降21.2%；归属于母公司股东的净利润 693.24 万元，同比下降7.82%；每股收益0.05 元。利润下降的原因主要是由于本期研发投入加大。
　　数据中心较快建设带来运营维护需求较快增长，但IT 市场格局正发生深远变革，大中型企业客户开始向“云计算”模式转型，一些企业数据中心迁移至公共数据中心云平台。公司作为IT 基础设施的第三方运维服务商，面临市场转型带来的机遇与挑战。
　　单纯的IT 运维服务商，属于人员与技术密集型企业，劳动力成本的不断上升，对毛利率及盈利能力构成持续的抑制作用。
　　公司正推动战略转型，即从服务传统IT 架构，转变为服务互联网架构；从纯粹的服务供应商，演变为产品和服务的提供商；从“海外制造”的参与者，演进为“中国智造”的实践者。公司研发的数据库一体机已完成研发测试工作，有望在2014 年推向市场。
　　我们预计公司2014-2015 年归属母公司股东的净利润分别增长15%、18%，每股收益分别为0.50 元、0.59 元（公司拟10 股转增3股尚未实施，暂按2013 年底总股本计算），对应PE 分别为54 倍、46倍。
　　公司确定转型发展战略，但业务转型及新业务开拓是否顺利存不确定性，前期股价涨幅较大，已较充分反应未来业绩增长预期，维持中性投资评级。
　　风险提示：竞争过于激烈，成本上升过快，新业务发展空间低于预期等。

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