收购公司纳入合并报表范围大幅增加营业收入。13 年营业收入的上升，主要是因为公司取得了较多的订单，销售数量增加，销售增长，另外，报告期内收购的缔顺科技和荷兰公司纳入公司合并报表范围，对公司整体销售额带来了增长。净利润的减少主要是由收益相关的政府补助减少所致。2014 年1 季度公司营业收入较上年同期增加两倍，主要原因为荷兰公司纳入合并范围所致。 文化产业链上下游延伸。公司的发展战略是以动漫服饰产业为基础，向上下游进行战略发展，包括动漫形象原创、建立国外市场渠道、开拓国内市场等领域。公司收购公司缔顺科技，可以获得动漫内容资源，并以此布局“动漫+衍生品”的文化产业链。公司收购荷兰销售型渠道公司有利于公司进一步认知与开发包括荷兰在内的欧洲市场，加强欧洲市场的进一步渗透，加快全球市场的产业布局，实现公司现有资源的整合，提升公司核心产品议价能力。 内外兼修，国际市场引领发展。公司拥有外销间接生产授权，海外市场销售收入占比达到98%以上，并成为美国最大动漫服饰供应商之一的Disguise 的核心制造商；与此同时公司拥有迪斯尼动漫形象国内直接授权。公司主营动漫服饰产品为欧美节假日快速消费品，跟国外的紧密联系有利于进一步拓展国际市场。 盈利预测与估值。预计公司14、15 年的EPS 为0.76、0.99，对应当前股价PE 为45X、35X， 维持“增持”评级。 |
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