空港地面设备业务稳定增长。公司去年结转至今年的机场除冰车订单较多，保障了1 季度收入的增长。2014 年全国民航计划完成基础建设投资780 亿，同比增长8%，增速快于去年，预计公司今年国内业务收入仍能保持稳定增长。海外方面，公司通过与中航国际、西飞国际等大型出口贸易商合作，今年有望获得突破。 消防车业务产能瓶颈突破后将加速增长。公司去年结转至今年的消防车订单约3 亿元，目前产能不足，排产紧张。下半年消防车新产能释放后，收入将加速增长。另外公司现在积极储备多款高喷、举高类消防车产品，未来若获得相关生产资质的话，公司将进入市场空间更大、毛利更高的举高类消防车市场领域。 在手订单充沛，今年业绩高增长有保障。公司去年结转订单合计约4.3 亿元，占2013 年总收入的48%。公司1 季度底预收款1.79 亿，同比增加62%。公司结转订单比去年同期大幅增长，为2014 年业绩高增长打下基础。 公司在手订单饱满，今年业绩高增长有保障。另外公司以主营业务为基础，寻求外延式发展，处在跨越增长的初期。公司2014-2016 年的eps 预计为0.45、0.58、0.73 元，对应PE 分别为29、22、17 倍，维持“买入”评级。 风险提示：国内机场建设大幅放缓，国内消防站建设投资大幅下降，新签合同执行期延后等。 |
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